军工科研院所分类方案确定

　　两项主营产品汽车金属与塑料零部件以及塑料管道系统营收虽然较上年同期分别增长9.49%和36.35%，但营业成本同比增速高于营收增长，本期上述二项产品营业成本的增长率为14.38%和40.23%。本期，公司销售整体毛利率为21.79%，低于上年同期的24.66%，为2008年中期以来同期最低；

　　期间费用率上升本期，公司销售期间费用率为10.33%，其中，销售费用占比营业总收入为4.28%，财务费用占比为1.00%，管理费用占比为5.04%，全面高于去年同期的4.07%、0.91%和3.80%。管理费用本期金额为1.01亿元，比上年同期金额0.65亿元增加54.93%，大幅增加的主因是人工成本及研发费用加大；

　　项目募集资金转用于资产收购，资产定价状况未披露公司于 2010年11月定增募集资金7.71亿元，拟投资涿州、武汉、哈尔滨以及芜湖等四个汽车零部件项目。上述项目建设周期平均为19.5年，年新增营业收入总计12.47亿元，净利润2.02亿元。

　　投资评级公司上半年成本和期间费用增加较快，部分募投项目投资缩减，转而收购控股股东经营性资产，但资产质量和定价状况未向投资者说明和披露。预计公司2011~2013年归属于上市公司股东净利润2.30、2.60和2.88亿元，基本每股收益为0.64、0.72和0.80元，对应的PE为21、20和17倍。给予“中性”评级。

相关阅读：