“新货币”：失血严重待救援

　　2014年，新兴市场货币延续了上一年的颓势。无论在非洲、拉美、东欧还是亚洲，放眼望去新兴市场已经“血流成河”。

　　这是一场由石油暴跌和和美联储加息渐近而引发的“灾难”。今年以来，大宗商品的繁荣期正在退潮。从原油到工业金属，从农产品到铁矿石，大宗商品暴跌对依赖大宗商品出口的国家带来了致命的打击。

　　首当其冲的是阿根廷、巴西和墨西哥。2014年，巴西雷亚尔对美元汇率下跌了10.75%，阿根廷比索累计下滑了23.77%。此外，墨西哥比索也已降至逾四年以来最低水平，下跌幅度为11.71%。

　　依赖石油出口的委内瑞拉更是陷入了债务违约的危机之中。根据委内瑞拉央行数据，目前委内瑞拉以美元计价的外债规模超过1100亿美元。由于油价大跌，委内维拉的外汇储备降至11年来的最低点，仅为210亿美元，相当于2015年和2016年到期债务的金额。

　　而另一些新兴国家则是因为过于依赖进口，导致经常账户逆差极大难以承受美联储加息的冲击，其中包括土耳其、南非和巴西。在过去一年内，南非兰特兑美元汇率跌幅接近10%。

　　同样不堪一击的还有马来西亚等外资占比极高的新兴市场国家。在马来西亚，外资与本国政府债务之比已达30%。美元上涨以及美联储紧缩银根削弱这些国家偿债的能力，可能导致信贷前景恶化。

　　全球油价下跌引起的市场波动是如此强烈，令人回忆起1997年席卷亚洲的金融风暴。与当年相比，新兴国家拥有了更灵活的汇率制度以及更充足的外汇储备。然而，经济学家已经告诫人们：金融危机的到来往往比人们预期的还要晚，但崩溃一旦开始，其速度将超乎所有人的想象。

相关阅读：