省内再下一城 深耕湖南市场

　　预计公司2014-2015年EPS分别为0.80元、0.91元，目前股价对应PE为12X和11X。公司湖南省内加速下沉，奥特莱斯拓展给力，积极战略转型，维持“推荐”评级。

　　省内再下一城:公司拟与常德市武陵区人民政府签署战略投资框架协议，在常德市武陵区建设“常德友阿国际广场”，项目地块位于常德市朗州路、四眼井街的核心商业区，毗邻步行街商圈的金钻广场，总占地面积约为26.3亩。因项目地块的土地使用权需通过“招拍挂”程序出让，公司最终能否顺利取得该地块建设“常德友阿国际广场”存在较大的不确定性。

　　区域消费力强:湖南省常德市地处中部崛起战略地带，全市面积1.8 万平方公里，辖区常住人口572 万。常德综合实力位居湖南省前列，2013 年社会消费品零售总额726.8亿元，同比增长13.8％。公司项目所在的武陵区2013年社会消费品零售总额增速达到21.7％，排名全市第1位，超过全省平均增速7.9个百分点，居民购买力旺盛，人均可支配收入较高，商业氛围十分浓厚。

　　深耕湖南市场:公司坚持立足长沙、拓展湖南、面向全国的布局方针，重点发展连锁高端百货，创新性地开发主题购物广场，在省内经济总量排名靠前的地级市开发2-3家大型购物中心或城市综合体，公司相继完成了在郴州、邵阳等地州市的布局。为了解决“友阿春天常德店”租期到期的问题，进一步巩固和提升公司在常德百货零售市场的份额，公司与常德市武陵区人民政府签署战略投资框架协议，在常德市武陵区建设一个集购物休闲、文化娱乐、美食健身、高档住宅、湖湘常德文化特色馆等为一体的城市综合体。符合公司的战略规划，有利于完善公司业务布局，拓展发展空间，进一步发挥“友阿”在湖南百货零售领域的品牌优势，实现公司拓展湖南、区域做大做强的总体战略目标。

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