收购公司盈利能力弱

　　在公司一边定向融资的同时，公司在9月份也进行了两起并购重组。

　　公告显示，中核钛白将分别以6200万元和3286万元收购了东方钛业和南通宝聚100%的股份。据了解，东方钛业主要是从事钛白粉、纳米级脱硝催化剂钛白粉、铁精矿、钛精矿、钛渣、矿产品的生产及销售，与上市公司生产的产品相同。而南通宝聚则主要是加工、销售氧化铁颜料，自营和代理各种商品的进出口业务。公告中显示收购南通宝聚将有利于公司进军氧化铁颜料行业，丰富公司产品系列，提升公司盈利能力。

　　然而，奇怪的是，此次收购的这两家公司均属于亏损或微利状态。东方钛业是2011年5月才成立的公司，仍处于建设阶段，仍未有营业收入，2017年才能建成投产。而南通宝聚成立已有8年，但盈利情况也不容乐观。公司2013年和2014年1-7月份的净利润仅为-641.53万元、33.97万元。

　　对于为何中核钛白会收购上述两家公司，公司董秘称，“主要是考虑到甘肃东方钛业有地理优势，可以就近取硫酸，建成后在成本方面有优势。而南通宝聚则是因为目前没有达到一定规模，收购来规模上去之后就能实现盈利。”

　　据了解，目前钛白粉行业处于回暖状态。根据生意社关于钛白粉市场行情分析，2014年1-9月份我国钛白粉出口49063.788吨，同比增加26.92%。在价格方面，从今年5月份以来，钛白粉市场价格一直处于不断上涨的态势，10月份平均涨幅为0.09%。

　　中核钛白也受此影响对主营产品金红石型钛白粉进行了提价，销售均价累计上调了1200元/吨，公司的盈利能力也相应增强。根据2014年半年报和三季报显示，公司扣非后归属于母公司的净利润分别为1235.17万元、3286.29万元，同比分别增长436.41%和140.40%。

　　不过，值得一提的是，在公司业绩逐渐向好的情况下，公司的第三和第四大股东却纷纷减持套现。

　　据公告披露的信息显示，公司股东胡建龙和陈富强在今年5月份减持了所持有的股份，胡建龙通过大宗交易累计减持了1.516%股份，占其自身持有股份的24.99%，陈富强则累计减持了1.951%股份，占其持有股份的24.02%。两者减持均价都为7.05元/股，分别套现 4384.74万元和5640万元。李建峰、胡建龙、陈富强三人为一致行动人。减持后，胡建龙、陈富强分别仅持有公司4.550%和6.103%。

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