铁路基建基础设施投资需求正上升

　　时隔两年央行首次降息，为目前多方占据主导的市场再度注入强心剂，市场普遍预计，此次降息，将对铁路基建板块形成良好提振。近三次央行降息，从数据上看，2008年12月23日至2008年12月30日，实现上涨的铁路基建股有：中国南车、天华院、大橡塑、天马股份、青海华鼎、天奇股份、轴研科技、天地科技、*ST东数、东方雨虹，累计涨幅分比为：1.16%、1.23%、2.13%、2.92%、3.8%、5.23%、5.9%、6.79%、9.18%、15.07%。

　　最近召开的G20峰会的重要成果是发表了G20公报，其中一个重要的议题是将在未来四年内筹建全球性基础设施，以促进经济结构调整，对抗全球经济复苏的不振。在这次峰会上，中国国家主席习近平、美国总统奥巴马、澳大利亚财长何基都重点提及了基础设施建设。尽管G20是一个松散的组织，市场人士预计政府间的联合行动会比较缓慢，但这代表了全球经济的一个重要动向，全球性的基础设施投资需求将从2015年开始明显上升，助力全球经济复苏。

　　此外，IMF公开支持基建代表着全球舆论的转向。IMF在过去几十年的一个重要原则是“不干预”的自由市场经济取向，强调政府不要过多干预经济。基础设施建设一般由政府投资，与自由市场经济的取向是相悖的，尽管基础设施建设有着明显的外部性，但是在具体实施上并不是特别理想，常常与资金的无效利用有关，因此IMF的态度一直偏保守。另外，基础设施建设更多与世界银行相关，IMF关注的更多是资金流动的问题。然而，在2014年10月份最新一期的报告上，IMF设立专栏专门探讨基础设施建设的影响，代表了全球舆论对基础设施建设的转向。

　　对此，国泰君安表示，中国将成为未来基础设施建设大潮的弄潮儿。中国一直被誉为基础设施建设的典范，特别相对于其他发展中国家而言，比如印度、巴西等。在目前全球力挺基础设施建设的大潮中，中国有很大的优势成为这一轮大潮的弄潮儿。2014年一个明显的转变是钢材出口上升。预计这个上升趋势将得以持续，利好与基础设施建设相关的产业。

　　值得注意的是，商务部数据显示，2014年1月份至9月份中国对外承包工程订单金额累计1088亿美元，较去年同期下降4.2%。2008年金融危机以后，发达国家政府鼓励本国企业参与中东、非洲、亚洲市场竞争，一些欧洲工程承包商开始低价竞争，导致中国企业竞争能力下降。东方证券表示，随着亚洲经济一体化进程的推进及中国对亚洲基建融资的支持，未来国内建筑企业在中亚、南亚地区获取订单的能力将逐渐增强，中国对外承包工程行业增速将会回升。

　　在概念股选择上，东方证券表示，未来亚洲区域经济一体化、及人民币自由结算会不断推进，金砖国家开发银行与亚洲基础设施投资银行的成立，意味着亚洲发展中国家基建投资将加速，“先修路、后致富”中国建设模式的海外转移将令专注于海外工程市场的工程商显著受益，因此，该子行业成长性将获改善，中工国际、中材国际建议长期重点关注。

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