“新常态”下的调控

　　“年内降息可能性低”的预测，还是近来各大券商研究报告的主流观点，而这些预测在一夜间就被击碎。

　　央行上周五晚宣布，将金融机构一年期贷款基准利率下调到5.6%，存款基准利率下调到2.75%，并且将金融机构存款利率浮动区间上限，由存款基准利率的1.1倍扩大为1.2倍。

　　作为重磅的调控工具，利率调整对市场有着重大影响，因此政策一出便引发强烈关注。多名经济学家上周末发表观点称，央行可能开启了降息周期，货币政策放松信号已现。

　　“突击”降息的背后是经济下行的重压。在最新公布的10月份各项经济指标中，“新低”一词频频出现。国家统计局发布的最新数据显示，2014年10月份，中国社会消费品零售总额同比名义增长11.5%，创2006年3月以来新低。固定资产投资同比名义增长15.9%，跌至2002年以来的最低水平。

　　中国农业银行首席经济学家向松祚表示，主要是三个指标影响了央行的降息，一个指标就是三季度GDP增速是7.3%，低于人们的预期，第二就是9月CPI涨幅降到了1.6%，第三个就是社会融资成本居高不下，“这说明一方面经济增速下行，一方面社会融资成本还很高。”

　　对于如何看待当前的经济增速，是当前各界最重要的课题。习近平总书记在本月出席亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会时表示，今年前三个季度中国各项主要经济指标处于合理区间。

　　这种7%左右的增速、收入分配调整和经济结构转型的组合，并非短期现象，而是标志着中国经济进入了一种较长期的不同于以往的状态，习近平把它概括为中国经济的“新常态”，并提出了中高速增长（区别于以往的高速增长）、经济结构优化升级，以及创新驱动（传统上是投资驱动）这三大新常态的主要特点。

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