股市持续低迷根源是实体经济日趋颓废

　　CCTV证券资讯频道执行总编钮文新随后发表了题为“货币机制性收缩”的演讲。他讲到：2013年，中国银行的理财市场扩张了40-50％，这说明大量的资金在涌向理财市场。2013年，中国的银行理财市场总规模突破三万亿元。同时，股票市场2013年净流出资金1.46万亿元，并且这还不包括债券市场流出的资金。一言以蔽之，中国的资金正在从资本市场流向货币市场，这就是股市持续低迷的根本原因——货币市场投机日盛，实体经济日趋颓废。

　　通过研究，我发现，这一切的根本原因就在于人民币的汇率形成机制以及人民币汇率的改革的方向不能够体现中国的利益，不能够满足中国经济的现实特征。汇率改革的最终目标应当是实现平衡。有人认为因为中国贸易顺差巨大，所以人民币必须升值，才能达到国际收支平衡。但是事实上，近年来人民币一路升值，但是中国的贸易顺差一分钱都没减少。

　　出现这种情况有非常多的原因，但是最重要的原因是全球经济一体化环境下，中国作为国际加工国的地位无法改变。而加工贸易特别突出的一个特征就是，无论人民币如何升值，其贸易顺差是刚性存在的。换言之，人民币的升值没有减少中国的顺差，但是这个顺差却使人民币没完没了地升值，这就是中国的现状。

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