沪港通推动大盘“水涨船高”

　　中期来看，境外投资者的引入将促使蓝筹股进行价值重估，蓝筹股有望迎来估值修复行情。而短期的“沪港通”赚钱效应可能超市场预期。若沪港通点燃指数和蓝筹股的投资热情后，有望扩散到风格类似的场内其他投资者，包括QFII、保险、私募、社保基金等，可能在行情启动后起到推波助澜的作用。由此带来的羊群效应可能远超静态上的影响。尤其是沪港通启动后，若每日130亿额度在短时间内顷刻用完，将激发市场短期乐观情绪。当产生赚钱效应后，可能引发场内资金的“抢筹行为”，若连续几天额度迅速用完，影响将进一步升级。

　　对A股投资机会来看，首先，短期最受益的行业之一是券商。89家券商获首批沪港通业务资格。市场交易活跃度的提升，以及海外业务扩张的机会对于券商都是直接的利好。其次，看好“沪港通”股票池里面的具有A股独特性的板块，特别是其中的非AH股的龙头。一方面，正如上文中所提到的，AH股价差已基本抹平，现在大幅折价的A股仅有8只，考虑到两地市场利率水平存在差异，根据传统估值模型，折现率决定了估值水平的高低。

       所以我们不认为两地的价格差距能完全消除，保持A/H适当的折价率是可能的；另一方面，如果在港股市场有相关标的，其A股的估值就会有无形的天花板效应。而有中国特色、独特定价权的A股稀缺性标的将更受欢迎。在这条主线上，我们看好中药、旅游、品牌消费品、国企改革、上海迪斯尼等A股特色的板块。

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