市场在乐观中藏有隐忧

　　本周除周一外，其余四个交易日均以大阳线报收，成交量逐日放大，周五甚至创下本轮反弹行情以来的单日最大成交量。另一较大特点是，在周二指数大涨且个股普涨后，个股逐步出现分化行情，特别是周五，尽管沪指大涨，但两市却是跌多涨少，权重股涨势明显强于中小市股。从全周情况看，主板指数走势显然强于中小板、创业板指数，表明资金在调仓换股，但却也预示着后市的隐忧，即市场由于短期涨速过快，随时可能迎来调整。

　　本周大涨，主要跟以下几点有较大关系：一是资金利率在央行引导下保持在稳中有降的态势，这给A股创造了相对宽松的货币环境；二是BDI指数创半年新高，航运市场有望逐步回暖，这给投资者以世界经济不断向好增强了信心；三是国务院重点推进六大领域消费，在目前内需相对疲软的情况下，无疑给A股注入了强心剂；四是外围市场近期强劲反弹，也给A股带来了正面刺激；五是由于企业销售增幅加快、部分行业利润增速提高，9月我国工业企业利润增速较上月改善，同比增长0.4％，8月为同比下降0.6％。

　　总体上看，似乎A股投资氛围相当乐观，不过我们也看到，本周沪指快速涨超百点，在市场并未有特别利好的情况下，涨速有过快之嫌。我们也看到，尽管指数加速上涨，但融资余额却并未同步上升，说明市场后劲或不足。此外，尽管9月工业利润数据环比向好，但1-9月全国规模以上工业企业实现利润同比增7.9％，增速比1-8月回落2.1个百分点，这显示企业效益下滑，经济下行压力较大。因此，A股这种乐观情形或难以持续。

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