短期或将延续二八风格

　　本周大盘探底后迎来强劲反弹，其中沪指创下了本轮反弹新高，金融、地产、钢铁等低估值权重板块轮番启动，成交量也迅速放大，日线图形走出了小的V型反转。但指数强势的背后个股分化也异常明显，尤其是中小盘个股走势普遍已弱于主板权重股。预计短期市场仍将延续二八风格，操作上建议投资者抓大放小，逢高适当降低仓位。

　　宏观方面，汇丰23日公布的10月制造业PMI初值为50.4，较上月终值回升0.2个百分点，创下3个月来的新高。这在一定程度上缓解了三季度GDP数据偏冷的负面冲击。虽然经济仍将面临较大的下滑压力，但失速的概率较小。后续政府有望通过逐步释放改革的红利来对冲传统经济的调整，诸如国企改革、城镇化建设的加速推进、高铁投资的落实等。房地产市场方面央行和住建部连续出拳，有效地稳定了购房者的消费预期，10月份大多数城市出现了房产销售数据回暖的迹象。宏观经济的趋稳有助于市场信心的提振，股市反弹周期有望延长。

　　货币政策方面，央行一直延续较为宽松的政策基调，通过公开市场和SLF等工具来调节供求平衡，并主动引导短期市场利率的下行以达到促使中长期资金价格下移的目的，从而有利于减轻政府平台和企业融资成本。目前市场资金总体保持宽松状态。本周美联储宣布从11月份起将结束月采购额为150亿美元的量化宽松政策，或将导致全球市场资金尤其是新兴市场资金向美国回流，对于我国而言，QE3退出虽然会弱化人民币升值预期，引发部分热钱的退出，但影响不会太大，主要原因在于美元和人民币依然存在较大的利差以及中国经济稳步增长的根基完好。

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