短期谨慎中长期乐观

　　基金经理们的防御性布局不仅体现在三季报的数据中，还体现在对今年四季度市场的展望中。

　　 基金经理们普遍对短期市场比较谨慎。今年以来净值上涨30.54%的汇添富民营活力的基金经理朱晓亮明确指出，短期应注意规避市场回调风险。他认为后市“选股会越来越困难，所以不如控制仓位等待回调过程中加仓。”净值上涨27.29%的华宝兴业动力组合基金经理刘自强也认为，三季度的市场表现很大程度上与当前的经济现状出现了背离，“虽然政府政策转向明显，但是，由于前期经济下滑程度较大，目前的放松政策能否立刻带来复苏上行的趋势还有待观察。另外，在憧憬改革红利的同时，市场忽视了改革成本的存在，这也是比较危险的。从小盘成长股的角度来看，抛弃基本面的炒作也带来了较大的风险。”

　　不过，对于中长期市场，乐观的基金经理还是占据多数。今年以来净值提升40.7%的大摩多因子策略基金经理刘钊认为，未来货币政策将会转向稳健偏松的一端，同时在经济与公司业绩基本面风险下降、改革热点再掀浪潮、金融改革激活股市、以及A股市场吸引力逐步上升的共同作用下，投资者对市场的风险偏好将会持续改善。 

　　投资布局方面，医药、新能源、互联网依然是关注较多的主题。朱晓亮认为互联网在更多传统产业的垂直应用正在颠覆传统的商业模式，建议重点关注和互联网以及移动互联网结合的金融、旅游、教育、医疗、装饰、汽车等行业。 

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