维持弱势震荡格局

　　最近两周，沪深股市持续震荡下行，考虑到10月份不确定因素增多以及股价提振力量有限，随着沪综指本周创出阶段调整新低，有理由判断整体市场弱势震荡的格局已经基本确立。

　　本周五，沪深股市呈现弱势震荡格局。其中，沪综指下跌0.14点，收报2302.28点；深成指下跌48.03点，收报7921.13点；由于前期跌幅较大，创业板指数和中小板综指表现抗跌，前者昨日仅下跌了0.02％，而后者更是逆市上涨0.24％。在成交量方面，沪市昨日成交1143.31亿元，量能萎缩迹象比较明显。个股方面，昨日申万行业指数涨跌各半。其中，交通运输、传媒和计算机指数涨幅居前，具体分别上涨了1.09％、0.78％和0.57％；与之相比，国防军工、家用电器和汽车指数跌幅居前，昨日分别下跌了1.61％、0.47％和0.41％。分析人士认为，经过近两周的调整后，市场大幅下跌的空间已经比较有限，但短期仍然难以摆脱弱势震荡的格局。

　　一方面，周五有6只新股集中申购，而在此背景下，两市大盘跌幅都非常有限，全天大部分时间甚至还都保持着红盘状态，这说明市场支撑力量并未根本性弱化。实际上，从中期角度看，资金利率持续下行给股市带来的估值支撑，以及改革红利持续释放对投资者风险偏好的提振，都意味着市场中期趋势向好。在可预期的范围内，系统性风险发生的概率非常有限。

　　但另一方面，近三个月阶段涨幅较大，且资金情绪达到亢奋状态，客观上又令市场存在比较强烈的调整需求。特别是当10月份一系列政策预期落地的时点临近后，资金风险偏好出现自然回落已经水到渠成。这意味着，在新的短期上涨催化因素出现前，大盘很难摆脱弱势震荡的走势。

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