市值管理隐现

　　对于减持前后股价上涨的现象，业内人士表示，目前上市公司越来越重视市值管理，这与减持股东和高管的利益直接相关，高位套现的股东肯定希望股价上涨，市值管理掺杂着错综复杂的利益。“通常这种减持前后股价大涨的现象有两种类型：一类减持公告发布后，股价表现符合预期，股东顺利减持套现、落袋为安；还有一类股价涨幅不大，需要通过市值管理，进行一些资本运作，比如搞并购或释放利好，协助股东顺利实现减持。”一位资深私募人士认为。

　　以明牌珠宝的例子看，股东减持前后股价变化较为明显。据悉，去年四季度泽熙投资在低位大举介入，首次现身该公司前十大流通股东，旗下的泽熙4期、6期和龙信基金通1号合计持有731.52万股。今年4月22日是该公司限售股解禁的日子，4月25日实际控制人宣布了减持计划。从公司股价走势来看，去年10月股价在15元左右，之后快速拉升，今年4月22日股价为23.21元，随后股价继续震荡上升，6月股价曾达到29元。

　　从以往的减持案例看，当主要股东完成减持后，股价常出现下跌，那些盲目追高的散户很容易被套牢。业内人士认为，股东减持披露规则仍有进一步完善的空间，应更加注重保护处于信息劣势的中小投资者权益。

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