关联行业：军工、农业、信息安全、环保

　　十八届四中全会将于10月召开。本届四中全会日期及主要议题很早就公开，这与去年的十八届三中全会宣布时间形成鲜明对比，表明领导层对此早有计划且准备相对充分，预计争议较少并将取得如期的成果。

　　十八届四中全会以“依法治国”这一难点问题为主要议题。中金公司判断，“依法治国”至少包括两大内容：一方面是全社会的司法体制的改革；另一方面是党内纪检制度的改革，可能还会包括部分人事任免、公务员薪酬等话题。

　　中金公司认为，“依法治国”表面上看与股票市场关系似乎不大，而实则意义重大；“依法治国”能降低企业经营环境不确定性，降低中国资产的风险溢价。目前，中国市场所隐含的股权风险溢价持续攀升并达到历史高位，所反映的是中国经济当前面临经济增速持续下降、经济活力不强、结构失衡、可持续性饱受怀疑等问题，这些问题的重要根源之一就在于中国企业和居民所面临的制度环境。目前，政府与企业的边界、权力与市场的边界缺乏清晰的界定，无章可循或有章不循，导致经济运行成本高企，活力不强。“依法治国”有望有针对性地逐步解决这些问题。为此，中金公司维持对中国市场的乐观看法。

　　中航证券提出，四中全会可能增强市场对于军队组织结构调整和军工体系调整的政策预期。

　　招商证券提出，四中全会或是主题与消费切换点，建议投资者配置政策支持和改革受益的行业板块，如军工、农业、信息安全、环保、核电、半导体等。

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