当前流动性相对偏紧

　　2005年股改推出后，QFII热情高涨，还强烈要求提高额度。当时，QFII一方面积极向客户宣传股改的投资机会，一方面积极买入股改的股票。事实上，在股改推出元年，市场新流入资金不断增加，除了QFII以外，国内基金也是跑步入场，令行情可以一直持续下去。

　　而在2009年，银行新增信贷出现激增，仅当年1月份，银行新增信贷规模就突破了1.2万亿元，达到1.32亿元，整个上半年新增信贷超过6万亿元。

　　信贷激增的同时，股票型基金也是密集发行。2009年2月初始，就有6只新基金成立，募集总额达到了128.59亿元，这意味着将给市场带来逾百亿元的增量资金。

　　不过，如今的A股市场流动性，并没有前两次牛市启动前那么好。今年以来，A股一直受制于IPO发行抽离二级市场资金的情况，一旦有新股发行，市场资金面便趋于紧张，在没有增量资金持续进入的情况下，目前A股资金面与当年相比，显得相形见绌。

　　市场人士指出，新一批的IPO又将进行，必定对市场的资金面形成一定的干扰，再结合月底银行业的季末揽存等惯例，9月下半月市场整体的资金面将不容乐观。

　　不过，从历史情况来看，1元股的消灭，总是伴随着一轮行情的开启，昨日1元股再度被“歼灭”，纵使短期有回调风险，未来行情依然值得期待。

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