A股在纠缠中左右逢源

         唱多还是唱空？本应该严谨的券商研报，在A股这个舞台上，却像是在唱大戏。

        “党给我智慧给我胆，千难万险只等闲。”国泰君安首席宏观分析师任泽平的高调唱多犹在耳畔，近日，他再次发表题为《彻底将熊市埋葬》的研报，认为无风险利率下降提供了此轮牛市的催化剂，改革提升了风险偏好，目前是“转型牛”，不是“周期牛”。

         在上涨的行情中，唱多论调总是锦上添花。同样，如果股市遇到调整或者进入下跌行情，唱空自然就站到了台前。

        16日的“战况”可谓激烈，早盘沪指小幅高开后即快速回落，午后却强势翻红创下截至目前的反弹新高2347.94点，但众多投资者这口气松得太早，沪指随后掉头直下，截至收盘，沪指报2297点，跌幅1.8%，成交2376.59亿元；深成指报7921.01点，跌幅2.36%，成交2617.04亿元；创业板指报1473.13点，跌幅3.47%，成交量498.94亿元。值得注意的是，两市成交量创年底新高。

        沪指惨淡下跌很容易让投资者想起申银万国首席策略师提前唱响的悲歌——A股市场持续狂热让投资者似乎忘记股市的风险，很多投资者已沉浸在“股市上涨与经济无关”的自我安慰中。申万认为，近乎崩盘的经济数据已封杀了指数上行空间，被约束的货币政策，加之终将推出的注册制，最终市场将一地鸡毛，但是短期疯狂的趋势不会因为经济差而轻易结束，所以，悲歌已在远方响起，但暂时无法阻止市场短期的疯狂！申万研报称，5.30总有一天回来，但是不知道什么时候。

        国泰君安和申银万国打起了擂台，一向小心的安信证券更像是站在申银万国这方。9月15日，安信证券高善文等分析师发布研报认为，8月工业显著失速令人惊讶，初步判断，经济预期转差和存货调整可能影响了经济增长。安信证券还称，信贷主动创造已退潮，并让位于需求大幅收缩形成的被动型流动性宽松。考虑到经济失速和主动信贷创造的结束，对股票市场的看法转向谨慎。

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