空港、消防设备、军品三大业务驱动业绩快速增长

 　　公司发布中报，实现收入4.88 亿元，同比增长20.36%；实现净利润4812 万元，同比增长25.26%；EPS 为0.16 元。

　　2.我们的分析与判断。

　　（一）业绩符合预期；3 季报预增10-40%。

　　空港、消防设备、军品3 大业务驱动业绩快速增长。预计公司空港设备将保持15-20%稳定增长；消防车大幅增长超50%；军品将获大突破。

　　（二）空港设备国内订单增21%；军品订单增276%。

　　公司空港设备受益出口、绿色空港新产品、通用航空大发展。上半年公司国内市场签订合同额同比增长20.86%，合同中标率为49%，稳居行业首位。国际市场签订合同额同比增长9.92%。

　　公司未来军品将大突破，有望形成独立板块发展。多项在研重点项目取得阶段性成果，个别项目已取得批量订单，上半年签订合同额同比增长276%。公司还为“运-20 重型运输机”配套航空军事运输保障装备，（三）消防车:业绩高速增长，举高类产品将放量。

　　消防设备市场空间远超空港设备，公司将“二次创业”。公司已进国内消防车行业第一梯队，举高类消防车将放量。上半年子公司北京中卓时代收入同比增长52.89%，净利润同比增长78.19%；完成21 项新产品及重大改型产品的研发任务，并通过新时代认证中心国军标体系审核。

　　（四）拟收购营口新山鹰，将“再造一个威海广泰”。

　　营口新山鹰产品包括火灾自动报警系统、大空间灭火系统、智能疏散应急照明控制系统。营口新山鹰和公司协同效应明显，未来具备业绩超过公司原有“空港设备+消防车业务”的潜力。营口新山鹰承诺2014-2016 年间累计实现净利润不低于2.4 亿元，折合年均净利润8000万元。根据我们的调研，预计营口新山鹰业绩超预期概率较大。

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