杠杆基金波段涨幅惊人

　　在热衷于股票的投资者眼里，基金投资一般被认为是稳妥的投资，不可能博取较高的收益。事实上，加了杠杆的分级基金同样能在较短时间内博取高额的收益，尤其是在结构化的市场行情中。

　　2013年9月，创业板B上市后遭到持续爆炒。作为首只跟踪创业板指数并附加了杠杆的基金，富国创业板B（爱基，净值，资讯）上市后的表现可谓疯狂，短短5个交易日，创业板B就暴涨了60％左右。今年4月份成立的军工B，最新的净值已经高达1.93元，9月4日净值最高达2.1元，短短五个月时间就实现翻倍。

　　据了解，由于分级基金B份额加了杠杆，在牛市行情中，可以获得远比基金A份额多得多的收益，并且还可以博取溢价。由于分级股基普遍具有配对转换机制，分级基金整体折溢价率会在零附近波动。在这一约束下，按照分级基金通常“A定B”的定价模式，分级基金优先份额类似债券，其实际收益率一般在AA级企业债实际收益率上下波动，因而2倍初始杠杆的进取份额，理论上可获得不超过10％的溢价。但是，在市场疯狂的情况下，投资者热情高涨，往往会有离奇的涨幅空间。

　　以富国创业板B为例，受益于创业板疯狂上涨，2013年前九个月涨幅接近100％，由于市场中跟踪创业板指数的基金很少，而富国创业板B不仅跟踪创业板指数，还附加了近两倍的杠杆，成为众多嗅觉灵敏的投资者选择的标的，尤其是在分级基金上市前后和长假前后，分级基金往往会存在折溢价套利机会，为游资推波助澜创造了条件，在游资撤退之后，该基金就遭遇连续三四个跌停，其中隐藏的风险也显而易见。

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