交运板块机会渐丰富

　　2008年以来国际航运业持续低迷，促使国内海运公司发展各种问题得到充分暴露。目前国内海运企业240多家，总运力规模1.42亿载重吨，占世界总运力的8%，位列第四位。不过总体来看，国内企业集中度偏低，行业呈现大而不强特征。

　　为此，国务院9月3日发布《关于促进海运业健康发展的若干意见》，深化海运改革，提出“建成具有国际竞争力的海运体系、完善企业法人治理结构、优化运力结构和运输结构、建成具有国际影响力的国际航运中心、提升核心竞争力实施走出去战略”等。

　　安信证券认为，这是新中国成立以来第一次比较全面系统地明确海运发展的战略目标和主要任务，把海运业发展上升为国家战略，从顶层设计行业发展目标、任务及保障。这有望改善国内海运市场格局，提升集中度、改善企业治理水平、提升企业经营能力、改善供需关系等，能为相关企业带来更大的盈利弹性。中信证券则认为，《意见》主要以宏观层面内容为主，这仅仅是海运发展支持政策的开始，后续相关部委或地区可能会继续出台进一步的实施细则。

　　短期来看，根据行业发展周期，每年三季度末至四季度是干散货运输旺季，通常波罗的海干散货指数（BDI）都会有较大幅度上涨，特别是自2009年以来，进入秋季后BDI都有一定的上涨。尤其是基数较低时，上涨幅度也更加明显，其背后的逻辑是三大矿山出货量和中国铁矿石进口量增加。以今年库存和钢厂情况而言，在政策叠加旺季的格局下，预计BDI仍会上涨，但持续时间可能会缩短，这也意味着接下来港口品种投资将以交易性机会为主。

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