稀缺的空头声音

　　大空头安信证券早已经转多了。安信证券首席经济学家高善文近期表示，目前单边看空经济、看空A股的风险比较大，他指出，市场最坏的时候可能正在过去，在经济上或许正在跨过“旧周期”，走向“新周期”，而且是一个积极向上的“新周期”。华泰证券策略分析师徐彪近期也言道：哪怕再彪悍的看空者，都必须承认：一轮反弹已经来临。

　　在中国股市创19个月来最大涨幅之际，美国银行的策略师崔伟坚持看空，预计这波回涨将在数周内结束。他认为大涨源于中国政府刺激经济增长的调控措施和预计10月启动的沪港通，并非中国经济前景的任何好转。中国国内消费仍疲弱，房地产价格下跌和政府整顿影子银行还使中国面临金融危机的威胁。最近的经济报告数据不能证明中国股市拥有牛市前景。崔伟说“这轮回涨可能再持续几周。投资者预计大批国际资本流入国内A股市场，我认为不会那么大规模。如果我是投资者，我会在那以前离开市场。”著名经济学者易宪容就认为，当前国内股市不仅存在股市基础性制度设立、股市改革等方面不确定性，而且也存在着国内经济基本面的不确定性，因此难以确定当前中国股市牛市已经启动。易宪容特别提到，当前国内经济增长下行的压力难以缓解，支撑A股牛市的经济基础还很薄弱。

　　散户投资者是怎么看呢？此前大智慧(行情,问诊)所做的一项调查，超过四成的投资者认为牛市已经来临，不过三成投资者并不赞同，有近三成的投资者判断不明。总体看，市场对于经济明显好转的预期似乎已经越来越弱化，投资者对未来的希望集中在了对体制和经济改革的预期上。对于投资者来说，看清大趋势很重要，但不必过于纠结在牛市的分歧上。

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