“差数据”或引发短期震荡

　　判断行情，需要牢牢抓住特定时空背景下的主要矛盾，9月、10月行情的主要矛盾不是短期的经济数据，9月、10月行情的主要矛盾或者核心逻辑--在改革和转型的强烈预期下，国内外的资金向A股市场的重新配置。

　　--8月的宏观数据不好，恰恰反映了经济真正在转型而延续不死不活的状态，并无“经济硬着陆”之忧，因此，对于行情有惊无险，可能会引发短期震荡，但是，不会改变行情在“沪港通”之前保持上行的趋势。

　　（1）后续“精准调控”的小鼓还会定向频敲，在“降速有底线、刺激有节操”下的转型。习主席关于“新常态”的阐述，克强总理及统计局对于8月份经济数据的解读，有助于强化国内外人士对中国经济平稳转型的预期。

　　（2）后续经济失速风险不大。8月数据最低于预期的是工业增加值，其实根据7月偏低的信贷可以预计有这么一个"坑"的，但是8月信贷数据和消费数据尚可，9月工业增加值可能就反弹。

　　（3）“经济软着陆” ：波动收敛、不死不活，结构开始优化。8月投资同比13.6%，消费11.9%。第三产业已经超越第二产业成为GDP的主要贡献者以及劳动力就业的主要吸纳者。新兴产业的兴起以及传统产业的转型已有星火燎原之势。

　　-- A股市场对于“习式改革”和转型的乐观预期显著增强。反腐的成果超预期，加上出众而强势的领袖气质，“习式改革”现阶段赢得了人心也赢得了国内外投资者的信任。因此，与习式改革相关的大事件、产业方向，在现阶段更加被资本市场重视，特别是“四中全会”、“沪港通”、军工、高铁、体育等。

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