海军装备是优质标的

　   一般而言，优质军工股应具备5大要素：市场容量大、采购批量足、成本转嫁易、技术含量高、改型换代频。战斗机和主力战舰非常符合上述标准。

　　作为中国海军主战装备提供商，中国重工是海军大发展的主要受益者。预计公司有望接连获得海军舰船的超级大订单，并从2014年起进入军品结算高峰期。可用三句话概括：战略性军品订单节节攀升、民船企稳曙光初现、研究所资产注入增加弹性。

　　假设2025年中国海军装备达到2012年时美国海军40%-50%，那么预计未来10-15年，我国海军年均装备采购价值量达700-800亿元/年，若考虑军贸，每年的市场规模预计突破千亿元。单个美国航母编队造价高达1200亿人民币，这还不包括运行期间的维修更换费用等，这几乎相当于中国重工一年的总收入。假定中国航母在五年内建造完成，仅一个航母编队可使中国重工每年的收入增厚20%以上。

　　主力战舰是大工业时代的结晶，只有各类战略产业齐头并进，才可能在大海上真正结出强国的硕果。在军舰建造过程中，电子、武备、动力等系统设备的设计、建造、安装占主导地位，本质上和制造现代化的战斗机没有区别，每一个子系统都是自身所能达到以及所能进口的顶尖技术。因此，主力战舰生产商的技术水平和综合实力远优于一般造船企业，应享有较高的估值。

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