失衡中孕育机会

　　索罗斯有句名言：“金融市场在不均衡中运转造成市场参与者的市场预期与客观事物出现不可避免的偏差，寻找市场中出现的过度非均衡倾向是发现投资机会的捷径”，先从那场著名的汇率套利之战说起。

　　1990年，英国加入由西欧国家创立的货币体系，其后《马斯特里赫特条约》的签订，标志着不可逆转的固定汇率制形成，欧洲各国成了同呼吸共命运的兄弟。据说早在《马斯特里赫特条约》签订之时，索罗斯已预见到欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力以及各自的国家利益而很难保持协调一致。

　　东德西德统一后，德国通过大规模财政开支帮助东德实现经济追赶，但过度的刺激很快导致西德经济过热。然后，此时的英国、法国正处于经济衰退的边缘，欧洲经济体内的失衡之势日益突出。经济的失衡带来政策的失衡，德国央行决定收紧银根、提高利率，而英法各国就进入了一个政策两难困境：是降低利率就经济于衰退之边缘，还是提高利率以维持固定汇率体系？鱼与熊掌不可兼得。

　　索罗斯敏锐地嗅到这其中的套利机会，做多德国马克，做空英镑。虽然德英两国央行联手反击，终以外汇储备耗尽宣告投降。经此一役，索罗斯大赚10亿英镑之巨。

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