流动性等环境出现大变化

　　上一批次新股集中申购是从7月23日开始的，彼时市场出其不意，于次日打新资金大部队冻结之时突然发力上攻，而此次虽然是在更强势区域，但却似弱不禁风，对比这两次新股集中申购，你认为市场为何反复无常？内在逻辑何在？

　　同样的新股发行，不一样的市场表现，主要缘于投资者“心境”的差异。上一次新股发行时，是经济数据频传利好，但市场总也不涨，投资者做多热情被新股压制，于是待新股真的发行之后，便迎来上涨；而本次情况是信贷数据先出现萎缩，市场一度还寄希望于这仅是一个 “偶然”或个别现象，但随后却迎来一个又一个指标的下滑，一次次期望落空之后，投资者的心理就变得“脆弱”，此时新股发行，下跌便成为必然。

        当然，造成这种“心境”差异还有：上一次发行时市场之间已经过反复的震荡，持股心态不稳的筹码都清洗得差不多了，抛压不重；但这一次发行是在大盘上涨后出现震荡，部分获利投资者持股心态本来就不稳，遇到利空自然会想到“落袋为安”。

　　此一时彼一时，市场环境发生了较大的变化，在7月中下旬之后，由于公布的6月货币数据大幅飙升，市场流动性局面非常宽松，其沪港通预期下，外围资金加配A股意愿攀升，进而出现7月底的大幅反弹走势。

         而此次，虽然同样面临新股的集中申购，但此时市场却普遍在担忧流动性风险，主要在于7月份的货币数据超预期大幅下行，而据报道8月前半个月四大行新增信贷数据也仅为560亿元，市场处在对流动性预期比较敏感的阶段，而此时又面临新股的集中申购，可能冻结万亿资金，自然会对二级市场形成较大的冲击，因此，其内在逻辑，关键在于市场总体的流动性环境的变化。

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