上市更应集中

　　新股集中申购，既有人褒之，也有不少人贬之，你是什么看法？你认为监管层是有意为之，还是另有深意？本周有两家IPO临时退出集中申购周期，你如何看？

　　新股的发行节奏的掌控自古就是难题，行政干预的结果必然是吃力又不讨好，若是分散申购，又不利于资金调配，且容易中签率较低、炒新加剧，集中申购，则又容易引发市场巨大波动。

        总体而言面临两难，既有条件下很难有两全之策，管理层也无法给出更优的方案，过渡期总是会存在各种问题，我们还是更期待注册制引领下的新市场。此次两只新股退出申购的原因就是在于发行市盈率高于行业平均市盈率，触犯了价格的上限原则。

　　新股由于其稀缺性，为避免“爆炒”，增加供给，监管层曾有意提高发行密度，今年第一波发行时单月近50只发行，同时允许老股转让，都是为了增加供给。

        但是之后由于市场质疑较大，证监会又对发行定价和老股转让进行了规范和微调，同时为稳定市场预期，减小IPO重启的压力，证监会又对年底之前的发行数量进行了控制，结果就是现在这种情况了。

        从目前的情况来看，由于新股上市后都受到爆炒，赚钱效应明显，发行越集中，中签率越高，申购的参与意义越大，大家参与得越积极，所以其实际效果并不明显。由于现在问题的核心在于新股上市首日的爆炒，所以新股上市日应该集中，而并非发行日。

        本周两家IPO发行延后，属于正常的发行规则要求，按《关于加强新股发行监管的措施》的要求，新股发行市盈率高于行业平均市盈率，需要在网上申购前三周内会连续发布投资风险特别公告，节能环保发行市盈率为22.06，高于行业平均市盈率的11.33，华懋科技发行市盈率为19.24，高于行业平均市盈率15.93倍，需要连续发布风险提示，所以推迟发行。

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