行业分化加剧

　　当前房地产上市公司也面临着去库存的压力。已披露中报的房企存货合计1.98万亿元，较年初增长11%。金地集团表示，去库存仍是下半年市场主基调，公司将提高库存资源的整体销售率，控制合理的动态存销比。

　　在经济发展“新常态”的局面下，以通信、电子、医药等行业为代表的“新经济”正在成为引领增长的重要力量，而房地产、钢铁、采掘等传统行业则在上半年表现低迷。

　　从上半年盈利能力看，按照申万行业划分，剔除银行业后，28个行业中有19个行业的毛利率同比有所提升。计算机行业上半年毛利率为31.5%，同比提升了9个百分点。交通运输、通信、建筑材料、公用事业等行业的毛利率同比增长均超过2个百分点。而休闲服务、食品饮料、房地产行业则成为毛利率下滑最为明显的三大行业。其中，休闲服务、食品饮料的毛利率同比下滑超过4个百分点。房地产行业毛利率也回调了2个百分点。

　　总体来看，上半年通信、电气设备、传媒、电子等行业表现较好。56家通信类上市公司上半年净利润同比增长51%；134家电气设备类企业同比业绩增速也达到32.7%。传媒类公司及电子类公司的业绩增速则分别为29%和24%。此外，建筑材料、家用电器、非银金融类上市公司的业绩增速也均在20%以上。

　　上半年在楼市持续低迷的影响下，房地产行业明显回落。上游的钢铁、水泥仍面临需求疲软、产能过剩的制约。这些行业的库存压力也随之而来。

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