央行正回购量价持平减缓压力

　　在月末、新股IPO等因素对资金面的冲击下，今日央行维持正回购的低量规模。据交易员透露，今日央行仅开展100亿14天正回购，与上周四持平，利率也继续持平于3.70%。

　　今日正回购继续维持本轮正回购以来的最低规模，显示央行有意维稳月末资金面的意图。国泰君安研究所债券团队今日指出，短期受IPO密集发行和月末因素影响，流动性紧平衡，跨月资金需求增多，资金面波动性显著上升。

　　"从历史数据来看，GC007在新股集中发行的2周内大幅上行近200bp至6%-6.5%的高位，当然考虑到打新冲击对于银行间资金面的波动远小于交易所，一般银行间利率上行40bp左右至4.3%-4.4%。"国泰君安指出。

　　从周一表现来看，银行间资金面相对平稳，较前两周的紧张状态略有缓解。

　　申银万国研究所今日指出，但本周IPO启动对资金面依然不利，交易所资金周一已经出现大幅上行，周中，银行间隔夜、7天资金变化值得关注，而从6、7月两次IPO情况来看银行间资金剧烈波动概率不大，且央行可能借助本周公开市场到期量较多而做适当投放，但总体压力仍存。

　　截至发稿时，交易所资金价格普遍上扬，但银行间市场资金价格稳中有降。隔夜回购利率报2.80%，较前日下行4个基点；7天回购利率报3.25%，较前日下跌10个基点。

相关阅读：