中国需要QE吗

　　如果说2008年的非常规货币政策是由外部环境造成，那么目前中国的经济状况需要QE吗？

　　陈兴动认为，QE在不同的国家起的作用是不同的。在英美效果还不错，在欧元区效果不够好。“中国有没有必要QE？有可能，但是压力很大。”陈兴动称，中国现在有地方债、平台债、影子银行，中国式的次贷形成的客观条件存在了。3万亿至5万亿的地方债，信托产品超过11万亿，经济增长下行、产业结构改变、产能过剩、房地产贷款等导致一大笔坏账，也出现了一定的泡沫。从这个层面上来说，中国采取QE似乎是不得不进行的办法。

　　陈兴动进一步表示：“‘克强经济学’的其中一部分就是去杠杆，如果QE就是增加杠杆率，是反其道而行之。是不是必然走向这种QE，就得看中国改革转换增长方式是否成功。所以，中国是否能够进行QE，目前暂时无法回答。”

　　李志强则认为，国际使用QE是经济出现短期剧烈下滑，严重影响就业。但从中国现在经济增长情况来看，就业情况要好很多，没有必要回到大规模刺激经济的套路上来。“上一次大规模的刺激，留下的后遗症现在还没完全消化，再走到QE这条路，央行也是很难做出这种决策的。”李志强 说。

　　殷剑峰称，国务院提出要降低实体经济融资成本，央行在货币政策表述方面应关注这个问题。但是不是货币政策就能从量转向利率，需要利率的货币传导机制顺畅。“我们看到中国利率市场化没完成，货币、债券市场利率传导不够通畅，具有风险的债务工具的利率风险结构没有完全建立起来。”

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