中国有QE吗

　　“实际上2008年我国已经实行了量化宽松，我一直觉得中国是不说QE的QE国家。”陈兴动表示，2008年11月9日，国务院推出4万亿经济刺激计划，实际上就是一次量化宽松。

　　今年上半年，央行实施两次定向降准，并向国开行提供1万亿元PSL低息贷款。7月以来，央行又向多家地方银行提供了额度5亿到10亿不等的低息再贷款。

　　北京工商大学经济学院教授刘杉表示，以上动作意味着，央行一方面实行“定向降准”，另一方面实行“定向降息”，这种做法实际体现为结构性的货币宽松。尽管此举被冠以“微刺激”，但本质上是一种隐蔽的宽货币政策。

　　陈兴动向本报记者表示，今年上半年的广义货币M2增速令人吃惊，包括社会融资规模、银行贷款都大大高于去年，显示央行实际启动了宽松货币政策。

　　央行数据显示，6月末，广义货币（M2）余额120.96万亿元，同比增长14.7%，增速分别比上月末和去年末高1.3个和1.1个百分点。

　　不过亦有观点认为，虽然M2增长速度较快，但货币释放规模并不足以与西方QE相比。

　　“现在推出的政策和2008年美联储QE还是有很大的不同。还真不是QE的概念，从规模上不够匹配。”民生银行金融市场部首席分析师李志强向《第一财经日报》分析了目前央行货币工具。他认为目前货币释放规模与QE不够匹配。他表示，目前央行的工具SLO、SLF和PSL，都是向金融机构提供贷款的方式，这种方式主要是控制规模。央行在规模控制上是比较谨慎的，几种工具可能会并用，但相对温和，并不构成QE。

　　“在我看来，央行虽然最近的货币政策力度大一点，但并不构成QE的规模。”殷剑峰表示，定向降准并不足以使市场恢复到正常状况，可能还需要力度更大的操作，但绝不是中国版本的QE，无论是性质还是量比都是完全不同的。

　　在上述博鳌论坛上，周小川称：“对于中国来说，我们说法是我们的货币政策一直是非常规的。”因为自从改革开放以来，中国仍然处于一个改革转型期，中国还没有达到实施传统货币政策所必须具备的所有经济条件。实际上，中国的货币政策和很多其他国家相比，一直是非传统的。“2008年爆发的金融危机当中，我们在2008年底、2009年初推出刺激经济的一揽子计划，既有货币政策组成部分，也有财政政策组成部分。”

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