是否“牛市”仍有激辩

　　回顾设立25年来，A股历经了三轮反弹：1900年从95点启动，涨至1993年的1550点；1994年从325点开始，“慢牛”升至2001年的2245点；从2005年的1000点上下，到2007年10月涨至6124点创历史高点。

　　此后，A股就进入了长达近6年的漫漫熊途。随着反弹引发关注，股市是否迎来“牛市”曙光仍有激辩。

　　目前来看，A股整体依然处于弱势调整格局。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，这一轮市场上涨主要还是来自大盘蓝筹股的四重利好，包括优先股改革、“沪港通”临近、央企改革和ETF期权即将推出。

　　事实上，尽管曾有过反弹，长期以来的熊市仍让A股整体市盈率保持低位；特别是在蓝筹股集中的沪市，5月以来平均市盈率保持在9倍多，年内屡次创新低，一众银行股长期跌破每股净资产，在历史上也处于低位。

　　然而，谨慎“唱空”A股者依然不在少数。“经济指标好转后的确出现了一轮上涨，但类似的先扬后抑行情此前也出现过多次。”复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三说。一方面，“沪港通”资金净流入规模预计有限；另一方面，房地产市场走向依然将影响多个产业下滑。

相关阅读：