上市公司年内42起并购失败

　　今年以来，随着并购交易的火热，并购失败的案例也日趋增多。虽然失败原因众多，但主要原因在于并购双方对收购资产评估以及对价等问题无法达成一致。如何令双方对交易估值满意，将考验国内投行的“撮合”能力。

　　2014年并购重组题材依然是A股市场的热点，随着并购交易的火热，并购失败的案例也日趋增多。《投资者报》记者根据Wind数据统计，2014年以来(截止时间7月29日，下同)，上市公司作为交易买方，其未能达成的并购案例就多达42起，较2013年全年31起多出11起。可见，今年以来，上市公司终止重组事项的情况明显增多。

　　根据相关公司公告，其交易失败的具体原因也不尽相同。据《投资者报》记者统计，今年未达成的42起并购案例中，交易失败的有32起，停止实施的5起，未通过审核的5起。其中，有5起因为并购中涉嫌违法行为被立案调查，让并购交易流产。

　　不过，招商证券投行部负责并购的一位工作人员指出，在并购交易中，估值才是并购失败的主要障碍，“目前来看，大部分时候并购交易双方的对于并购中涉及的收购资产评估以及对价等问题无法达成一致。”

　　而作为上市公司并购交易案中的中介机构，投行面临的主要问题是什么?前述招商证券投行部的工作人员表示：“作为并购交易中的财务顾问，投行的主要职责在于对买卖双方的资源进行撮合，设计并购方案。”

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