募投项目前景悬疑

　　晨光文具招股书显示，计划发行新股1亿股，拟募集资金14.8亿元。其中7.34亿元募集资金将投向于“书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目”，且此前已动用1.7亿元自有资金用于该项目建设，并将在此次募资后将募集资金置换已投入的自有资金。

　　而同业IPO公司真彩文具招股书显示，其计划发行不超过5500万股，募集4.06亿资金，用于营销网络平台建设、生产基地生产线扩产技术改造等项目。从数据来看，晨光文具的募集资金总额是真彩文具的三倍有余，业内有人质疑其“放卫星”募资之嫌。

　　晨光文具披露，项目建成后，在公司2013年笔类产能12.5亿支、替芯产能15亿支的基础上，新增笔类产能14亿支、替芯产能9亿支。

　　然而，在晨光文具业绩增速下滑的情况下，公司依然坚持扩大产能，将会存在因市场开拓不如预期而无法顺利消化新增产能的风险。且随着信息时代的发展，电子化办公产品逐步出现，在一定程度上改变了人们的工作方式和习惯。从长期来看，“电子化办公”对于文具行业仍可能存在潜在不利影响

　　“我司和真彩文具的现有规模和体量、业务模式、募投项目内容等都是不同的，因此不能简单比较。”丁一新认为，晨光文具所谓业绩增速下滑并不存在，相反公司一直受到产能不足的限制。2011年至今，产能利用率均在105%--110%。因此，公司的募投项目就是为了解决这一瓶颈和矛盾。

　　值得注意的是，在上市前夕，晨光文具在北京、江苏等地被检测出质量存在问题。在江苏省质监局发布学生用品、彩泥产品质量抽检情况，其中，真彩、晨光等品牌文具中被检出含有塑化剂。此外，北京工商局通告，晨光文具生产的橡皮擦的标识和使用说明项目不符合相关标准要求。

相关阅读：