四大改革点燃牛股行情

　　在全面深化改革的大背景下，业内预计，与军工行业相关的配套政策有望在下半年陆续出台。特别是混合所有制改革、科研院所改制、军民融合、军品定价体系改革四大改革主题，将搅动下半年的A股上市公司。

　　多位业内人士向中国证券报记者表示，军工科研院所分类改革相关政策第三季度有望出台。我国军工资产证券化率还比较低，十大军工集团的资产证券化率只有30%，已上市军工企业中涉及核心军品的企业也比较少。与国外军工公司资产证券化率一般处于70%-80%的水平相比，我国军工企业未来提升的空间很大。预计未来五年，我国军工资产证券化比例有望提高2-3倍，市值有望增长5-10倍。中国重工(行情,问诊)党委书记郭同军此前也向中国证券报记者表示，一旦国家相关政策出台，中国重工将全面启动30个科研院所事业单位的改制转企工作。

　　关于军民融合领域，近日有报道称，改革动作之大或许“史无前例”。相关部门将研究制定国防科技工业军民融合深度发展规划，建立有利于军民融合深度发展的投资、财政、税收、金融、产业等政策体系。未来有望在军品立项审批程序、审价办法、审查机制等方面进行市场化改革，部分政策的调整力度或许远超市场预期。据透露，总装备部正会同有关部门，出台简化军品市场准入程序等相关政策，加快军民融合步伐。

　　呼吁了很长时间的军品定价体系改革，下半年也将取得实质性进展。中国兵工集团董事长尹家绪在近期的公司会议上指出，军品定价方式将发生根本性变化，军品科研生产订货将面临新特点，价格成为是否订货的重要因素。据上述中航证券分析师介绍，目前军品定价机制主要采用成本加成5%的价格机制，利润比例较小，因此很多上市公司通过做大成本来提高收益，有悖于市场经济模式。他指出，“军品定价改革后，将对军工企业的生产和发展都有较大的促进作用。”

　　该分析师建议，传统的军工企业中，可以关注在推进混合所有制改革和资产证券化上比较积极的军工集团。首先可关注整合预期明确的中国船舶、ST钢构；其次是军民融合领域，下半年低空开放相关细则有望出台，整个产业链目前估值较低，通航板块将会有所表现；还有就是北斗导航板块，国家和行业政策都在力推，市场也比较看好。

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