新南洋二次过会获无条件通过

2014年07月28日 12:05 网站管理员06

　　证监会并购重组委2014年第27次会议审核结果公告，公司重组预案二次过会获无条件通过，资本市场有望迎来“教育培训第一股”。

　　我们有别于市场的观点:

　　12.6倍估值注入教育资产:上市公司拟以5.82亿元收购昂立科技100%股权，2014-2016年承诺净利润分别不低于4605万/5816万/7098万，对应14-16年收购PE分别为12.6倍/10倍/8.2倍，估值基本合理。

　　收购区域教育龙头昂立科技:昂立科技成立于1992年，以上海交大雄厚的教育背景为依托，主营业务为非学历教育培训。公司经过20余年发展，已从初期的大学四六级及口语培训发展为如今涵盖少儿教育、中学生课余兴趣培训、语言类培训、成人教育、教育培训咨询的综合教育培训企业，是上海领先、区域龙头型的知名非学历教育培训品牌。

　　强化主营实力提升盈利能力:昂立科技继承百年名校上海交大的品牌基因，自身在师资、研发方面长期积累，拥有了一定的品牌知名度及口碑效应。

　　投资逻辑及未来业绩催化剂:

1公司拥有强大品牌基因、师资力量和研发能力，是区域性教育培训龙头企业；

2公司主营的K12教育培训行业空间巨大，发展迅速，单个客户具有较长的客户生命周期，享有天然品牌及口碑带来的规模效应；

3公司注重管理运营、教学质量、教学资源、研发的标准化，日后可借助上市公司融资平台进行大规模标准化复制及全国性扩张；

4公司已着手探索O2O互联网教育模式，在英语培训领域试水效果良好，未来有望应用于其他课程中，降低成本、提高效率，并为转型互联网打下基础；

5目前K12互联网教育模式尚未清晰，但公司在品牌、线下师资及客户方面均有深度积累，加之线上互联网教育的积极探索，有望为日后迅速切入互联网教育领域保留丰富的想象空间。

师资团队和研发实力是教育行业的核心，昂立科技拥有专职师资队伍及研发团队，教学水平优秀，教学研发能力强大。昂立科技注重管理运营、教学质量、教育资源的标准化，有利于全国范围大规模扩张。昂立科技的注入将使上市公司主营业务实现跨越式发展，在规模、品牌、师资、生源方面显著提升，有益于公司提升盈利能力。