挖掘打新基金潜力

　　招商证券分析师高昕炜认为，A股市场变化难以预测，股基经理目前也选择“边走边看”的操作策略，下半年将更加考验基金经理的选股能力。

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　　分析人士对上述产品提出收益假设：按照证监会描述下半年预计100家新股发行，保守估计打新基金每月两次参与打新，年化周转次数24次，单次打新收益率为0.184％，那么，目前专职打新的产品预期年化收益率可达到7.43％，扣除申购费用，收益率仍高达6.23％，远高于同期市场上一些低风险收益品种。

　　不过值得注意的是，有分析人士指出，由于公募基金不会在契约中约定只投资新股，那么基金经理随时可能改变策略，在二级市场买入股票，从而使得基金面临系统性风险。另外，由于打新本身就具备较高不确定性，如果叠加较高系统风险，则投资者可能会得不偿失。

    综合分析，虽然打新收益较年初明显下滑，A股市场、流动性及风险偏好均难言乐观，整体系统性风险较大，但相比之下，基金参与打新的收益却较为确定，专职打新的基金品种仍是投资者较好的选择。 

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