半年报　业绩较一季报上升

　　2014年上半年60％以上的上市公司净利润同比正增长，总体而言，有喜有忧，喜大于忧。

　　从已经公布业绩预告的情况来看，65％的上市公司实现净利润同比正增长，较一季报的54％环比改善，同时也是2012年以来上市公司正面业绩预告占比最高的一年。当然，上述数据还只是业绩预告情况，但在一般情况下，正式公告的业绩往往与预告的相差无几。

        今年市场对中报的重视程度将高于去年，因为在2013年创业板大涨其实是与业绩不断上调息息相关，特别是那些涨幅靠前的公司，而2014年创业板公司业绩增速预测则是不断下调的。

        目前以创业板为代表的小股票走势不佳，在这样的情况下，不少投资者转而关注作为大股票的周期类和大盘蓝筹股，而这些股票一般没有所谓的“成长性”或者“故事性”，靠的是实实在在的业绩。因此，从某种意义上讲，这有利于价值投资理念的形成，也有利于蓝筹股估值空间的提升。

　　 有统计显示，目前两市共有1000多家上市公司发布了2014年半年报预报，少数公司正式发布了半年报，有60％以上公司明确表示净利润同比有不同程度的增长。有40％的公司净利润将出现下降甚至亏损，亏损原因不尽相同，有的是因公司所处行业不景气致使公司业务下滑，也有的是经营成本增加。

        值得注意的是，6月份社保基金在沪市新开1个账户，总数达到了231个，这意味着目前一些绩优股估值处于历史低位，成为社保基金增持品种。事实上，这个时候的2014年半年报数据已经成为了静态数据，而股票市场历来就是反应未来和预期的，因此，在关注半年报的同时更应该关注下半年行业之间的业绩变化趋势，今年下半年业绩增速较快的有医药生物、电器设备、汽车、食品等行业。

　　 不能就中报论中报，而应该跳出中报来观察目前市场存在着多重博弈：一是成长与价值的博弈：一方面，虽然周期性行业不具成长性，需要转型升级；但另一方面代表这个经济未来发展方向的战略性新兴产业，需要有一个成长的过程，其业绩也是千差万别的。二是新股与老股的博弈：一方面，目前大量首发的新股，其“三高”现象有所抑制，相对老股而言，在估值上有一定的优势。

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