半年报业绩牵引资金流向

　　上周A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，尤其是创业板指更是持续下跌，上周五，上证指数的渐渐逞强，也难掩弱势。如此的走势似乎表明A股风格有望切换，看来，沪深两市有望进入到一个新的投资周期中。

　　如此走势折射出半年报业绩已经成为A股股价走势重新排序的核心驱动力。

　　对于创业板来说，他们的弱点就在于高估值，部分新兴产业股的市盈率居然达到80倍，甚至100倍。如果此类个股的业绩能够保持着80％、100％的增速，那么，如此高的估值，市场参与者还是可以容忍的。但问题是，半年报业绩显示出创业板的增速并没有达到80％、100％的增速，甚至部分个股还出现了业绩增速放缓的态势，华谊兄弟、乐视网等个股最为典型。既如此，在半年报的阳光照耀下，此类个股的高估值坚冰自然渐渐消融，股价走势渐渐回落，牵引着创业板指同步回落。

　　不过，对于上证指数乃至深证成指来说，他们的构成核心是银行股、保险股、地产股等传统产业股，其业绩成长预期并不是很乐观。但是，他们有着相对确定的业绩、低企的估值，因此，股价反而有了相对安全的走势特征。而对于化工股、电力股、高铁概念股、特高压概念股等品种，则由于业绩的高成长以及他们相对低企的估值等，随着半年报业绩的披露，受到越来越多的资金青睐，进而推动着此类个股的股价震荡回稳。如此诸多个股的活跃，也就使得上证指数经过上周三急跌后出现了企稳的态势。

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