军工行情华丽开启 将有三四成上涨空间

　　似乎没有明显的征兆，军工行情华丽丽地启动了。本轮军工行情的启动带有浓厚的情绪化色彩，看似偶然，实则必然，可视为自3月份以来市场做多情绪的累积与发酵。借助7月1日起事业单位改制交养老保险的政策利好一举打响。战役打响，必须有启动、铺垫、发展、高潮和结尾，中间也必然伴随着相关标的停复牌，政治面军事面经济面的消息刺激，龙头个股的带动等等。这是历次军工行情的常态。预计本轮军工行情将有30％-40％的空间，持续时间八一建军节前后两个月。

　　这些公司的共同特点是：大股东拥有非常稀缺的军品资产。借用一位资本市场前辈的话：军品是最大的奢侈品，研发、生产、维护，甚至销毁，都花费巨大，而它使用的可能性微乎其微。于是资本市场发现，现在这些奢侈品的价格太便宜了，需要重新估值、重新定价。

　　还有一点很重要，成飞集成复牌后的表现重塑了军工板块的估值体系。成飞集成目前市值接近千亿，此前是一枝独秀，现在开始百花齐放，板块比价效应显现。也就是说，跟成飞集成相比，其它的军工股太便宜了。

　　其实，军工科研院所改制并不是新鲜事，而是市场一直期盼、高层一直鼓励、进展一直磕磕绊绊不够顺利的事件。但在当前这个时点上，它被赋予了推动军工深化改革、加快重组的重任，而且市场愿意给予科研院所资产高估值，愿意憧憬研究所资产的美好未来。原因很简单，越是难度大的重组，越容易让人浮想联翩。越是所谓“不可能”注入的资产，说明含金量越高，一旦注入就越具有想象力，股价弹性就越大。

　　我们已经见识了航母公司和战斗机公司，还有比它们更性感更稀缺的股票吗？有啊！比如航天长峰的大股东航天二院（防空导弹），航天科技的大股东航天三院（飞航导弹），航天动力的大股东航天六院（火箭发动机）、奥普光电的大股东中科院长光所（激光武器）等等。

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