国内股市为何“留”不住好公司

　　原本可成为“绩优股”的互联网企业为何频频“出走”？“好公司流失的一大原因在于，我国资本市场目前的上市标准是为‘工业时代企业’量身定做，不适合互联网公司发展规律。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏说。

　　据介绍，日本软银首笔对阿里巴巴的投资至今已有14年之久，期间经历2001年和2003年的互联网企业低谷期，阿里巴巴一度亏损乃至长期薄利。按照目前的A股上市标准，这些境外资本市场的“香饽饽”在国内均无法上市。

　　目前，我国资本市场实施发审制，拟上市公司必须符合多种盈利要求：即使是用户数量数亿的新浪微博上市前一季度亏损4740万美元，京东则亏损37.95亿元人民币，因此均不符合A股主板上市要求。

　　而记者采访发现，美国的资本市场对一个上市公司是否盈利，有没有很长的历史、很大的规模、拥有很多的实物资产都不是特别在乎，投资者更在乎的是企业未来的增长前景。所推出的技术、产品、服务，是不是有很大的市场需求的前景。

　　缺乏长远“眼光”的上市标准，只是阻碍互联网公司国内上市的首道关卡。事实上，标准多，“婆婆多”，等待时间长一直是A股企业上市阻碍，新股上市暂停了近2年之久。

　　同程旅游网2010年开始准备A股上市，其营业收入和利润保持增长，是非常罕见符合A股上市财务门槛的互联网公司，但去年仍不得不改变思路转而谋求境外上市。

　　“腾讯、携程先后希望入股同程旅游网，这对公司是个机遇，但如果在A股上市，就面临一系列关联交易、资金结汇等障碍。该公司一位投资人表示，不是不想在国内上市，而是在国内上不了市。”我们考虑再三，公司的生存发展是第一位的，最终选择了境外上市。

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