“微刺激”显微妙

　　中国政府本次密集推出的“微刺激”均着眼于通过释放市场活力，达到既利当前又利长远的效果，并尽量在稳增长、调结构、促改革、惠民生等多重目标中寻求平衡

　　要预测未来，先要定位现在。所谓的市场担忧、政府的平衡术，究竟发生了什么？

　　尽管中国高层多次强调，“中国经济不需要刺激”，但又由于经济数据确实令市场担忧，中国政府从一季度以来的诸多措施，几乎都被市场理解为“刺激”。为了区别于2008年金融危机的4万亿元直接投入市场的“大规模刺激”，市场将此次政府刺激经济增长的措施，取了个新名字，叫“微刺激”。

　　如果纠结于“微刺激”这个词的含义，大量精力将被浪费。由于该词来源于市场，政府措辞从未正式承认该词（尽管有学者在发布会使用过），而各金融机构对这个词的解释又差异巨大，没有共识，因此“微刺激”这一词的歧义，本身就显示出该阶段中国经济的“微妙”。

　　“决策层选择在一季度经济数据公布之前，宣布‘微刺激’政策，凸显了其对于当前中国经济的担忧情绪，如不出所料的话，一季度GDP将跌破7.5%的政府目标，届时预计更多措施，特别是财政下放与降准等积极信号将有望密集出台。”瑞穗证券首席经济学家沈建光一向以精准的前瞻预测而闻名，早在4月4日，他就作出了这样的判断，而这一判断在后来的政府、市场表现中，一步步被印证。

　　到了4月末，担忧甚至已经蔓延到会否突破经济底线的问题上，其中，“首席经济学家论坛”甚至把讨论的中心议题，直接设定为“中国经济如何守住底线”。尽管当时一季度经济数据发布，7.4%的GDP增速让许多人感觉有惊无险，有金融机构对长期增长保持乐观，但经济学家们对当前中国改革的难度，仍然多有担忧。

　　到底哪些措施是既定的长远改革，哪些是短期经济刺激，界限已经越来越模糊，恐慌中的市场干脆将所有措施，都理解为“刺激”，甚至有机构分析，“每次国务院常务会议，必出刺激”。

　　市场普遍观点认为，相比于过去旨在短期内拉升经济增速的大规模刺激，中国政府本次密集推出的“微刺激”均着眼于通过释放市场活力，达到既利当前又利长远的效果，并尽量在稳增长、调结构、促改革、惠民生等多重目标中寻求平衡，被市场称之为“新药方”。

　　“不会重启类似于2008年金融危机之时的大规模刺激方案。实际上，本轮微刺激政策，反映了新一届政府在应对硬着陆风险方面，更多倾向于通过改革释放市场活力，如采用简政放权、加快审批等方式进行微刺激，致力于培育和形成更具长远竞争力的新增长点。”沈建光分析。

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