“民参军”将进入新阶段

　　2月20日晚间，银河电子发布重组预案，公司将购买军工企业合肥同智机电100%的股权。据预案介绍，同智机电目前主要客户为军品总装厂商和军方，产品主要应用于坦克、自行火炮、通信车、侦察车等军用特种车辆，打开“民参军”的篇章。

　　“军工将迎来‘民参军’的新阶段。”分析人士指出，随着民营企业的快速发展，在新材料、电子、信息等许多领域，技术水平和研发能力超过部分军工企业，国防技术基础也发生了深刻变化，改革深化将加速军民融合。军工企业和相关部委等也充分认识到军民融合的重大意义，尤其是一些军工较为薄弱的领域更需要军民融合。

　　平安证券研究员陆洲表示，目前，国内主要军工集团的毛利率与净利率都较低，业绩成长性不佳。原因一是军工集团需要维持大规模的存量产能，这就导致固定资产绝对值庞大，人员费用居高不下；二是军工集团在部分高新技术装备研发过程中，受前期投入大、耗时长等因素影响，存在“船大难掉头”的情形。与国家队主力军相比，“民参军”公司由于船小好调头，新型产品不至于形成大量固定资产，其人工成本和各项费用都大大减少。

　　据了解，出于安全和保密的需要，我国的军工企业基本上以国企为主，形成了十大军工集团，军工上下游产业链也基本掌握在这十大军工集团及其控股公司的手中。因而中国的军工产业链是相对封闭的，这与西方的军工行业结构非常不同。

　　如，美国军方向美国军品承包商公开招标，通过竞价签订合同，波音、洛克希德马丁等都是其中著名的承包商。通常军品的利润水平远高于普通产品，因而这些公司有动力去竞标。因而美国军工产业链相对开放。

　　“十八届三中全会《决定》坚持市场化改革方向，要求引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域，推动军民融合深度发展。原本封闭的军工产业链更加开放，将给其他行业更多的参与军工的机会。”国金证券分析师程兵指出。

　　据业内人士介绍，民营企业进入国防科技工业主要有二种途径：一是进入军用产品和技术市场，参与军品的研制和生产，或进行零部件的配套研制和生产；二是进入军工资本市场，参与国有军工企业的股份制改造，或合资合作组建新的股份制项目公司。

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