主力持仓变化 A股涨跌“预警机”
谈到股指期货，不得不提的是中金所每日公布的持仓和成交数据。 股指期货：现货市场“预警机” 对股指期货的关注，客观上能帮助投资者看清大盘，趋利避险。 中银国际期货分析师尹仲胜向《每日经济新闻》记者表示，股指期货从走势上看，与沪深300指数基本保持一致，但日内行情有时会领先一分钟左右。 中信期货研究员刘宾也向记者表示，期货对现货价格的指引作用在日内还是存在的，期现市场的涨跌同步率大概在90%左右，局部会出现期指先于现货市场出现波动的情况。 从3月19日股指期货和现货之间的表现差异，可以看出期指更早地表现出了转势的特征，这种领先半步的优势正是股指期货具有的市场“预警机”功能。 持仓变化：研究股指的密码 虽然在市场波动方面，股指期货与现货走势几乎一致，但是从期指持仓量上，可以对市场行情做出一个明确的感性判断。 股指期货特有的持仓量数据，对于现货市场的指导意义更加需要关注。仓位的分布与变化情况，可以初步判断各个席位对于市场方向的认识，侧面反映该席位背后某些机构的动向。 五矿期货研究员许彬彬则向记者进一步指出，股指期货的预警作用主要表现在持仓量上。从统计数据来看，如果空头持仓量比较显著地维持在高位，那么大盘后市往往表现较弱；如果空头持仓持续呈现下降趋势，则沪深两市反弹的概率较大。 主力动态：市场行情风向标 对期指盘后数据的研究主要集中在中金所公布的主力席位持仓上。 主力席位占据着期指市场50%以上的份额，这在空头持仓方面表现得更加突出。而主力席位的动向，代表着这些席位背后大部分投资者的投资心态，是市场整体的风向标。因此，研究主力席位持仓结构的变化，能够提高投资者对于金融市场整体的把握能力。 以多空双边计算，前20席位的成交量占当日市场总成交量的比例，自2010年4月16日起至2014年5月19日，均值约为71.57%。但前20席位多单和空单的持有量并不一致。整体来讲，空单的持有量较多单要超出许多。从历史数据来看，前20席位净空单持仓量占当日市场总持仓量的比例的平均值约为5.38%。根据净空持仓占比与沪深300走势对比发现，每一次净空持仓占比创出新高，市场下跌趋势都比较明显。成交量、持仓量以及净空持仓量与行情的相关性比较显著，同步率达到90%左右。 通过对股指期货上市以来，沪深300指数涨跌超过8%的阶段进行统计，记者划分出了17次波段行情。配合交易所公布的前20席位在这些阶段持仓量的变化，可以看出上述8个席位背后的投资者对波段行情的掌控能力。 |
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