股市不容忽视的信号——险资入市

　　4月18日，中国保监会公布了《中国保险监督管理委员会关于修改〈保险资金运用管理暂行办法〉的决定》（以下称《办法》），自2014年5月1日起施行。

　　具体来看，此次修订后的办法与之前相比在保险资金运用比例方面做了调整。《办法》第十六条修改为：“保险集团公司、保险公司从事保险资金运用应当符合中国保监会相关比例要求，具体规定由中国保监会另行制定。中国保监会可以根据情况调整保险资金运用的投资比例。”

　　2008年9月5日，尚福林主席在撰文称，下半年，证监会[微博]将努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例，结果2009年10月底大盘见底。2009年1月16日，尚福林主席再次撰文表示，要努力提高保险资金、社保基金入市比例，后来诞生了2009年的牛市。而此次放松险资的政策是否会出现牛市也同样引起了人们的关注。

　　对此霍肖桦认为：“政策出台鼓励险资进入市场对资本市场而言有中长期利好，因为可以增强股市投资队伍的力量。至于政策何时出台以及与牛市的出现，这之间并没有必然的和直接的关系，往往是政策出台后，相当长的一段时间之后，所谓的牛市才出现，这中间有各种各样影响市场趋势的因素。”

　　同时，政策提出投资于无担保企业债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20％；投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20％等。

　　据悉，今年以来险资对股市热度确实有所升温。保监会统计数据显示，截至2014年2月末，保险资金运用于股票和证券投资基金首超8000亿元，达8330.85亿元。

　　4月中旬，中国人寿向外委托资产200亿元人民币，成为国内大型保险机构首次对外委托股票投资资产而备受关注。

　　不仅如此，霍肖桦告诉记者“中国人寿市场化委托投资管理并采取招标的方式，将资金划给相应的中标者，这些资金将流入二级股市。如果招标进展顺利，最快一个月内，200亿资金就会划拨到中标的10家机构，投入股市。未来三年中国人寿还计划投资总规模达1000亿元人民币，进入资本市场。”

　　然而，值得注意的是，即便险资今年投资股市的热情有所升温，上述分析人士告诉记者：“目前保险资金入市比例仅在10％左右，就算按此前25％的比例上限而言，远远没有达到额度，最新的标准是30％就更不用提了。”

　　但即便如此，险资入市险对资本市场的影响依然不可忽视，就如霍肖桦所说：“险资入市未来的空间很大，也是A股不容忽视的一个信号。”

　　而此前保监会发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》中明确规定，权益类资产占保险公司上季末总资产的监管比例不高于30％。

　　“保险资金投资权益类投资比例上限由之前的25％提到了30％，意味着保险公司可将更多的资金投入股市。”一位分析人士说。

　　对于此次放宽险资的政策，接受《中国产经新闻》记者采访的中投顾问金融行业研究员霍肖桦表示：“政策放宽险资的投资股票市场的比例，目的在于进一步放宽险资投资股票市场的限制，提高保险资金运营效率，同时也有利于为股市引入新鲜力量。”

　　从历史规律看，每次险资入市后都出现了牛市。2006年6月27日《国务院关于保险业改革发展的若干意见》颁布逐步提高保险资金入市比例，后来诞生了2006-2007年的大牛市。

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