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融资融卷规模跳升 融资调仓蓝筹

2014年04月15日 11:36    网站管理员06

 

  在“沪港通”政策的助推下,A股融资融券余额在4月10日突破4000亿元大关。从几百亿元规模的“边缘化”业务,到如今4000亿元的庞大市场,两融市场在不到两年时间里迎来了高速发展,融资对于投资者的指示性作用也日趋显著。值得注意的是,两融余额从3000亿元向4000亿元迈进的道路上,融资客根据不同的市场环境制定出不同的策略,与两融余额2000亿元-3000亿元期间相比,热点品种可谓“大变脸”。市场人士指出,两融资金的敏感性较高,这可能意味着市场“风向”已变,大盘蓝筹股将在随后一个阶段里成为市场的热点品种。

  大调仓预示“市场风向”有变

  两融余额2000亿元-3000亿元期间正逢新兴产业股的单边牛市行情,期间融资客并不“恐高”,积极参与成长题材的炒作,一定程度上助推了成长股的强势上涨。不过,两融余额3000亿元-4000亿元期间,融资客却及时了结,锁定利润,转投蓝筹板块的怀抱,这可能意味着市场“风向”已变,大盘蓝筹股将在随后一个阶段里成为市场的热点品种。

  首先,“并购风”吹入大盘蓝筹股,为蓝筹板块提供了重要题材。小盘成长股能在2013年走出单边牛市行情,一个重要的逻辑在于“并购重组”的题材不断,传统行业转型新兴产业,新兴产业内部并购为小盘成长股提供了炒作的题材,也为资金提供了着力点。但近期,这股“并购风”开始吹入蓝筹板块,上海、深圳、安徽等地的国资改革正在进行中,并购重组有望成为此次国资改革的主旋律。并购风可能助推蓝筹股题材炒作。中信证券表示,定向增发规模处于历史较高水平,发行规模较高的行业主要集中在部分蓝筹板块,定向增发是大多数并购重组事件的首选实现形式,可以作为布局国企改革并购重组事件的重要线索。

  其次,“政策风”吹醒大盘蓝筹股,为蓝筹板块反弹提供了契机。一方面,以沪港通为代表的资本市场改革将助推蓝筹股的估值修复。2013年9月以来,AH股持续处于折价状态,折价主要集中于银行、非银行金融、建筑、交运等行业的大盘蓝筹股,沪港市场资金双向流通将加速AH股溢价收窄,相对H股大幅折价的大盘蓝筹股具有估值修复空间。另一方面,4月初国务院出台了三项措施支持国内经济稳增长,分别是减轻小微企业税负、加快棚户区改造、加快铁路尤其是中西部铁路建设。稳增长政策的着力点可能仍然在基建、铁路等投资领域,对于大盘蓝筹股的提振效果显著,这也坚定了资金短期入驻大盘股的信心。

  头尾交换 融资大变脸

  4月10日是一个重要的日子,当日A股融资融券余额达到4005.31亿元,突破4000亿元大关。其中,融资余额达到3971.02亿元,融券余额达到34.29亿元,融资交易在两融业务中占绝对主流。从几百亿元到4000亿元,从券商边缘化业务到核心业务,两融市场在不到两年时间里经历了一场蜕变。

  值得注意的是,本轮融资融券余额攀升至4000亿元的道路并不平坦,1月底曾出现一波快速下降,在3月初上升至3900亿元左右后,一度维持在这一位置徘徊,用了一个多月才突破4000亿元大关。

  回顾两融余额从3000亿元向4000亿元迈进的道路,融资客根据不同的市场环境制定出不同的策略,与两融余额2000亿元-3000亿元期间相比,热点品种出现“大变脸”,通过调仓换股,融资客踏准了市场运行的节奏,为投资者布局提供了重要的参考。

  行业方面,两融余额2000亿元-3000亿元期间,传媒板块融资呈现出“一枝独秀”的态势,期间融资净买入额达到150.27亿元,几乎是第二名非银行金融板块融资额的两倍。而两融余额从3000亿元向4000亿元迈进的道路上,行业板块的融资则呈现“多国鼎立”的态势,排在前三位的医药生物、房地产和电子行业的融资额分别为99.84亿元、73.79亿元和73.63亿元,行业间差距并不明显。不过,传媒板块的融资净买入额已经降至第九位,仅为48.90亿元,期间相差超过百亿元。

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