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保险股基本面触底反弹

2014年04月13日 11:33    网站管理员06

 

  每当市场上金融股发力,4只保险股都不甘示弱。沪港通政策出台,保险股也是受益对象。现下,除了新华保险外,中国平安、中国人寿和中国太保都存在AH股价倒挂,国平安更几度是名副其实的金融股“折价王”。

  同时,优先股对于保险公司也是利好。它不仅为保险公司发展提供了多样化融资手段,更有利于保险公司的投资端,投资高收益率优先股能提升保险公司的投资收益。中国平安和新华保险都公开表示,优先股具有长期性、现金流稳定、高收益、低风险等特征,公司会认真研究。

  从基本面角度看,保险公司保费迎来开门红,增速大幅超预期。海通证券指出,1到2月4家公司总保费累计同比增长超过40%,其中个险新单同比增长接近40%,银保新单同比增长超过100%,新业务价值也大幅上涨。今年保险公司债权等高收益率的投资资产占比提升,在债市回暖的情况下,保险公司的全年业绩也将稳定增长。目前保险行业2014年的PB只有1.38到1.52倍,远低于行业目前两位数增长的实际增速,估值修复需求强烈。

  保险公司也积极布局互联网营销。网销渠道成本低,可有效降低产品费率,且通过互联网获取大数据后,可帮助保险公司提供更有针对性的产品。目前我国保险网销渠道的市场份额不足2%,占比极低,未来互联网保险将迎来爆发式增长。

  4只保险股中,新华保险转型弹性大,前两个月保费同比增长81%。公司成立了全资的电子商务子公司,尝试利用互联网思维和现代数字技术提升传统环节效率。中国平安入选个股期权试点股票,预计五六月份期权上线后将产生更多持有需求。另外,公司AH折价近25%,沪港通政策有利于拉平溢价。

  保监会发布《保险公司收购合并管理办法》,6月1日正式施行。《办法》要求适度放宽资金来源、适度放宽股东资质、不再禁止同业收购。标志着健全保险市场准入退出机制工作取得了阶段性成果。

  对于市场,广州万隆称,虽然当前市场存量资金不足、且市场对IPO重启的担忧情绪浓厚,但另一方面,监管层也不断释放对冲性利好护盘,如证监会频频表态要均衡改革和市场承受力、推迟发审会召开、疏导IPO排队企业、引资入市、推出优先股改革等等。而盘面上,主力也频繁拉抬权重股护盘,同时又炒作结构性热点。在大盘并无大的系统性风险、个股机会依旧存在的背景下,精选个股跟随做多才能更契合行情节奏。

  有市场分析人士认为,在美股大跌的情况下,A股低开高走,劲收大阳线,十分振奋人心,说明A股有内生性上涨的需求。从形态上看,3月下旬至今的两根大阳线已将大盘拉出2000点的沼泽,底部特征明显,上涨预期较强。

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