孩子王控股

　　孩子王投资控股有限公司(以下简称“孩子王”)宣布，以投资成长性企业为导向的全球领先的私募股权投资公司——美国华平投资集团(以下简称“华平”)将通过子公司向孩子王进行总额为5500万美元的股权投资。

　　【案例背景】

　　“孩子王”由现任董事长汪建国以及徐伟宏、沈炜、吴涛和沈晖等高管于2009年创立，总部位于南京，是中国新兴的专业母婴童用品零售及成长服务提供商，为顾客提供母婴童用品和一站式成长服务。“孩子王”的目标客户群是有婴儿或14岁以下儿童的中高收入家庭，公司目前在长江三角洲地区和重庆市运营9家门店。美国华平投资集团于1971年成立，在其40年的投资历史中，从为新公司启动注资，到为公司结构重组，资本结构调整注资，或者整间公司收购，华平都有参与。目前，华平集团管理的资金约达120亿美元，另有额外的70亿美元投资于不同行业，包括零售、信息产业及电信科技、金融服务、医疗卫生、工业、媒体及商业服务、能源及房地产等领域。

　　【案例解析】

　　（一）母婴童行业前景看好

　　母婴童用品产业被誉为21世纪的朝阳产业。以孕妇装为例，美国2003年孕妇装市场的销售额高达12亿美元。中国内地孕妇装行业“钱景”同样诱人：2006年销售额已达10亿元。中国母婴童用品产业前景光明，主要因为我国每年新增人口数量较为稳定。2007年以来，受“金猪年”、“奥运宝宝”等因素影响，我国又迎来一个新的生育小高峰。目前，我国每年新增人口数为1600万左右。城市新增孕妇数在1000万以上，孕婴用品的消费客户占城市人口的3%左右。另有调查显示，每个孕妇每月的支出总额为2000～5000元。换言之，整个孕婴用品的市场需求达上百亿元。预计到2050年人口总数将达到峰值16亿，所以孕婴市场将在近50年内总体保持稳定扩增。

　　（二）母婴童行业特点

　　母婴童行业具有独有的投资特性，以童装市场为例：1.产品生命周期短，季节性较强。童装产品生命周期大多是很短的，并且其主力商品大多在春、秋换季时有重大改变。2.原材料丰富、成本低。生产童装所需的原材料主要有纺织品与劳动力，而这两种原材料在中国是非常的丰富、低廉。纺织品有高档、中档、低档之分，低档的价格一般在5～15元／平方米，高档的有几十元每平方米，甚至上百元每平方米，但高档纺织品主要是进口的。童装企业需要哪个档次的纺织品这就看企业选择的目标市场而定。3.利润大，风险相对比较小。我国童装生产成本非常低廉，而童装的市场价格并不低。中档的每件100～200元，而具有其他功能的，则可高达几百元。从中可以看出，童装行业的利润空间较大。因为童装行业的沉淀成本和固定成本都比较少，因国家对童装行业的干涉不多，政策性退出壁垒相对较少，我国童装风险相对比较小。

　　（三）“孩子王”企业投资价值

　　孩子王作为主要提供母婴童用品和一站式成长服务的公司，之所以得到华平投资的青睐，是因为其独特的大店原则与经营理念：

　　1.始终坚持的大店原则。据了解，孩子王已和万达、宝龙、银泰、世茂、茂业、协信、绿地等大型商业地产开发商达成了长期战略合作，在城市中心地段与大型商厦兴建店铺。首先，孩子王的门店面积上要比一般的母婴店大20倍左右，最小的店也是保持在5000平方米，最大的已达到12 000平方米。这保证了实体门店的顾客互动的空间和足够的人力和服务相关资源的配备，而这种大店模式在这几年的发展当中得到了社会的认可。

　　2.消费者年龄段的独特定位。普通母婴店主要顾客群体年龄定位是从0～3岁之间，孩子王则是定位服务-1～14岁这个群体，涉及15个年龄段的人群。第三，孩子王门店商品数量一般是普通母婴店的10倍，一般母婴店拥有2500～3000个商品，孩子王则达到20 000～30 000个。

　　3.前沿的经营理念。“经营顾客关系”的核心部分来源于经营理念的不同，这一点是别人无法照搬模仿的。孩子王将定期制作各类孕婴童养育及护理资料手册等免费派发给上海家庭；并在门店长期开展免费针对不同孕期及宝宝的妈妈课堂和早教课堂；还有，门店内定期开展给众多宝宝一起社交的活动——“欢乐时光”，更与妇幼医院和计生委合作开展专家讲座、宣传活动等贴心服务，孩子王更会将此类增值服务做成一种常态，持续深入下去。

　　此次华平注资孩子王正是看中了童装大店模式和重视经营客户的潜力。

　　针对此次华平的投资，孩子王方面表示，5500万美元将用于加速公司的业务发展，扩大门店数量和地区分布，以实现其发展为全国连锁的战略。

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