永乾机电玩转资本 被科大智能收购811万变2亿

       昨日，停牌近4个月的科大智能(15.020, 1.37, 10.04%)(300222)公布了重组方案：公司拟以“定增+现金”的方式收购上海永乾机电有限公司(以下简称“永乾机电”)100%股权。

      重组方案显示，此次收购对价为5.26亿元，这比一年前永乾机电与华昌达(7.370, 0.00, 0.00%)(300278)策划“联姻”时的4.26亿元要价高出了1亿元。

       如果估值的增长与资产、业绩变动有关，那么永乾机电去年12月实施的增资扩股则像变魔术：当时，公司实际控制人蔡剑虹带头增资811万元，而一年之后这部分增资对应的市值则将超过2亿元，上涨了25倍。

　　收购对价一年涨两成

　　科大智能昨日公布的并购草案显示，公司拟以“定增+现金”的方式购买蔡剑虹等11名交易对象合计持有的永乾机电100%股权。其中，发行股份3999.28万股、发行价11.14元/股；支付现金7888万元。同时，公司拟向实际控制人黄明松定增1565.30万股，定增价11.18元/股，募集配套资金1.75亿元。配套资金中，7888万元将用于支付收购的现金对价款；9612万元用于对永乾机电进行增资，以补充永乾机电的营运资金，满足永乾机电业务快速扩张对营运资金的迫切需求。

　　据了解，此次收购对价为5.26亿元，较其账面净资产价值8138.84万元增值4.45亿元，增值率546.43%。而在去年华昌达的重组预案中，永乾机电的预估值则为不超过4.26亿元。相比之下，本次收购高于华昌达给出的预估值约1亿元，增幅为23%。

　　对此，重组草案给出3条理由：一是时隔一年多，标的公司综合实力显著提升；二是两次评估基准日企业存量资产发生较大变化，本次资产评估时标的公司溢余负债减少、自由现金流量增加；三是本次评估较上次预评估时，标的公司未来年度业绩预期有所增长。

　　811万增资获利25倍

　　受重组消息刺激，科大智能以一字涨停收盘。但是，这一重组带来的财富盛宴则远不止于此。一年内，永乾机电的“身家”涨了23%，但这与公司变的另一个“资本魔术”相比，就是小巫见大巫了。

　　永乾机电的历史显示，公司从1999年成立到2009年的十年期间，只经历过3次股权变动。而自去年12月开始，也即是在寻找“婆家”的过程中，公司的股权开始了频繁变动。其中，去年12月的一场股权变动则尤为蹊跷：当时，永乾机电将注册资本由300万元增加至475.2万元。此次增资由珠联投资、璧合投资、茂乾投资3家机构以及11个自然人以现金811万元的现金认购。认购价格为4.63元对应1元注册资本。

据了解，在此次增资名单中，3家机构则全部为永乾机电实际控制蔡剑虹所控制的企业，而其余11个自然人则全部为公司员工。

随后，永乾机电在今年内又进行了3次股权变动。去年12月增加的811万元注册资本对应变成了36.89%的股权。以此计算，如果此次收购获得成功，这部分股权将对应2.07亿元(现金+科大智能股权)的对价。这与一年前的出资相比，获利25倍。

相关阅读：