市场风格转换 基金排名大变脸去年冠军全线败北

       距离本年度交易结束仅有6周，市场风格不断切换，此前奋勇向前的创业板涨速放缓，大盘股迎头赶上，股票型基金的排名也随之颠覆，今年前三季度排名前十股基中，现已有2只跌出前十。随着行情的分化，这个情况可能会越演越烈。

　　前十排名大变脸

　　从上周起，大盘指数出现逆袭的走势，虽然此间创业板的表现依旧可圈可点，但相比之下已不像之前占据绝对优势。11月11日，之前稳坐年内股基冠军宝座的景顺长城内需增长被反超，取而代之的是中邮战略新兴产业。截至周一，景顺长城内需增长年内涨幅为72.42%，相比此前90%的涨幅，已下跌近20个百分点。

　　“这只基金持有创业板股票比较多，最近创业板的行情分化，其重仓的几只股票，出现较大幅度的调整，所以收益率一直在下跌。”景顺长城内部人士在接受记者采访时表示。

　　记者查阅三季报得知，该基金的重仓股有一半来自中小板和创业板，前三大重仓股为苏宁云商(10.80, -0.15, -1.37%)、华谊兄弟(26.540, 0.07, 0.26%)和神州泰岳(25.380, -0.40, -1.55%)。这3只股从10月份以来，分别下跌15.56%、33.15%和34.24%；其他重仓股如百视通(40.00, -0.45, -1.11%)、博瑞传播(19.47, -0.32, -1.62%)、浙报传媒(35.96, -0.93, -2.52%)、白云山(27.60, -0.47, -1.67%)也是齐刷刷下跌，拖累基金净值，排名也急转直下。

　　与此同时，中邮战略新兴产业实现“弯道超车”，截至周一，该基金上涨76.75%，领先第二名4个百分点。据该基金三季报，9月底前五大重仓股分别是旋极信息(32.170, 0.00, 0.00%)、三聚环保(19.180, -0.30, -1.54%)、尔康制药(30.910, -0.22, -0.71%)、丹邦科技(33.42, -0.34, -1.01%)和汉鼎股份(18.570, -0.14, -0.75%)。“中邮基金的风格一贯激进，属于牛市型选手，仓位一般都会打得很满。今年A股出现了结构性行情，比较契合公司的风格，因此业绩发生了较大的反转。”一位熟悉中邮基金的分析师表示。

　　总体来看，相比三季度末排名前十的股基，现在不但名次出现调整，有2只甚至被踢出前十的队伍。“这首先是因为，近期市场的风格发生了转变，一些反应较慢的基金马失前蹄，回吐了部分利润；其次是因为距离年终排名仅剩一个多月的时间，争夺冠军之战进入冲刺阶段，各家基金也在此时使出浑身解数争夺好成绩，期间发生排名上蹿下跳也实属正常。基本上每年在这个时间窗口，都会发生类似情况。”好买财富的首席分析师曾令华表示。

　　去年冠军全线败北

　　榜单的另一头，除了资源类基金外，“熊市型选手”东吴基金[微博]成绩靠后，去年的冠军东吴行业轮动今年以来下跌19.5%，大幅超越上证综指3.18%的跌幅。从资产配置来看，东吴行业轮动今年一直保持着超过90%的股票仓位，而其所投资的股票有一半是采矿业。资料显示，其三季度末的十大重仓股中前四大重仓股全是煤炭股，其他还有五矿稀土(23.93, -0.02, -0.08%)、西部资源(7.30, -0.05, -0.68%)等资源股。

　　东吴基金之所以死守煤炭股，或许因为煤炭股曾给其带来过闪光的业绩。去年12月那波大反弹中，重仓煤炭股的东吴行业轮动成为反弹急先锋，在12月4日开始的13个交易日里，涨幅高达17.26%，在当时所有的主动管理股票型基金中排名第一。真是成也煤炭败也煤炭。

　　此外，去年的牛基中欧中小盘、交银主题混合优选等的表现也较为疲软，跌幅都在17%以上。和东吴行业轮动类似，这两只基金也是因为“偏执症”拖累业绩，如中欧中小盘连续两年都重仓房地产板块。

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