双11电商交易再现“钱景” 三类公司受关注

　   电子商务的崛起让“双11”购物节横空出世，为11月11日给出了全新的定义。今日又逢“双11”，电商将再一次展现自己的“钱景”，而市场资金也在高度关注，哪些上市公司将从中受益呢

　　发展电商已成大势所趋

　　据每日经济新闻报道，“双11”引发各界高度关注是从2012年开始的。2012年天猫宣布 “双11”促销的支付宝总销售额达到191亿元，其中天猫132亿元、淘宝59亿元。正是191亿元这个的数字刺激到各方神经。这里可进行一个简单对比，在全国有多家商场的王府井(17.29,-0.01,-0.06%)，2012年全年营业收入还不到190亿元。

　　如果说去年的“双11”是淘宝的节日，那么今年的“双11”则是整个电商行业的集体狂欢。除了淘宝外，苏宁易购、京东商城、亚马逊等电商巨头也纷纷举起 “双11”促销的大旗，推出了各式各样的优惠活动。

　　分析人士认为，随着社会各方对于电子商务的认可，加之各个商家在前期不遗余力地宣传造势，今年“双11”很可能创造出一个令人瞠目结舌的成绩。而与此相关的上市公司的前景也令人期待。

　　对此一位券商分析师表示，目前大家对于“双11”关注度较高，目前各方比较一致的意见是电商平台、强势品牌以及物流仓储都可能成为受关注领域。

　　值得注意的是，第三届中国上市公司领袖峰会将于11月28日~30日在成都召开，博瑞传播(18.38,-0.12,-0.65%)、车网互联、乐视网(38.600,-0.83,-2.10%)等近200家上市公司的董事长、总经理等高管将出席，在11月29日的“互联网投资的远景与近策”分论坛上，参会人士将深入探讨资本市场最为关注的热点问题。

　　苏宁云商(10.78,0.07,0.65%)掀“O2O购物节”

　　记者注意到，作为电商企业的代表，苏宁云商在11月8日~11日期间推出 “4天4夜超级0元购”的活动，又被称为“首届O2O购物节”。有业内人士预计，光是首届O2O购物节就将为苏宁带来100亿元的销售规模。同样作为电商企业，高鸿股份(9.78,0.06,0.62%)的表现也值得期待。

　　强势品牌将迎销售狂潮

　　“双11”带来的消费效应也让市场对各大消费品厂商充满期待。享有强势品牌的产品显然首当其冲，电商将中间环节的渠道费节省下来后，厂商在强势品牌的作用下拥有定价权，销量与利润可望同步增长。

　　根据去年淘宝网在“双11”公开据显示，包括七匹狼(7.77,0.07,0.91%)、九牧王(12.56,0.26,2.11%)、罗莱家纺(21.62,0.44,2.08%)等多家服装企业均创出单日销量历史新高。

　　不只是服装，其他诸如化妆品、日化产品、家电等多项商品的网络交易量均呈现明显上升趋势。这些行业的龙头企业如上海家化(41.84,0.77,1.87%)、广州浪奇(8.00,0.05,0.63%)、青岛海尔(15.10,0.29,1.96%)等也将迎来销售狂潮。

　　物流仓储依然“压力山大”

　　据报道，就在去年“双11”销售额引发各方关注的同时，物流问题也遭到诟病，不少快递都出现“爆仓”的情况，导致商品无法及时配送。

　　据人民网(66.00,-2.22,-3.25%)11月5日报道，国家邮政局市场监管司司长王丰在接受国家邮政局在线访谈时表示，预计今年“双11”期间，尤其是在网络购物最集中的11日至16日这几天，快递全行业处理快件业务量将超过3.23亿件。

　　需要指出的是，由于中国邮政速递暂未上市，A股市场暂时没有将快递作为主营业务的公司，但某些公司也具有这样的题材概念。红旗连锁(10.46,0.19,1.85%)和顺丰速运四川分公司就在11月7日签署了战略合作协议，双方宣布从即日起在红旗连锁旗下首批100家门店陆续开通快递代存业务；在此之前，红旗连锁已经和四川省邮政速递物流有限公司签署战略合作协议。此外，新宁物流(16.360,-0.15,-0.91%)因业务中包括第三方综合物流服务，也受到不少资金关注。

　　此外，如亿阳信通(9.02,-0.20,-2.17%)（600289）、怡亚通(7.91,-0.19,-2.35%)（002183）、中储股份(10.29,-0.06,-0.58%)（600787）及飞马国际(8.06,-0.05,-0.62%)（002210）等亦望受益。

　　【概念股解析】

　　怡亚通：深度供应链业务加速发展 三季度业绩大放异彩

　　研究机构：兴业证券(8.93,-0.02,-0.22%)撰写日期：2013年10月24日

　　事件：

　　公司发布2013年第三季度报告。第三季度实现营业收入32.46亿元，同比增长77.84%。第三季度实现归属于上市公司股东净利润5401万元，同比增长76.09%。单季度实现EPS0.05元。2013年前三季度，公司实现营业收入73.71亿元，同比增长34.53%。实现归属于上市公司股东净利润1.45亿元，同比增长24.54%。实现EPS0.16元。

　　点评：

　　深度供应链业务加速发展，三季度业绩大放异彩。近年来，公司在保持广度供应链业务、产品整合业务稳步发展的基础上，加大力度在深度供应链等业务上进行了拓展，涉及领域包括国内IT产品分销、深度380项目、东南亚平台和贵金属产品供应链服务等。目前380项目、东南亚平台等模式逐渐成熟，业务规撵速增长，贵金属供应链业务势头良好。三季度得益于深度供应链业务的快速发展，公司业绩实现了高速增长，单季度营收和利润增速超过75%。公司综合毛利率由去年同期的12%下降到9%，主要原因是公司的贵金属产品供应链服务处于业务发展初期，毛利率较低，但环比上个季度提高1个百分点，显示新业务逐步走上正轨。

　　供应链金融业务规模扩大、利润提升。深圳市宇商小额贷款有限公司自2010年成立以来，凭借良好的商业信誉和经营业绩，与多家银行结成了战略合作伙伴关系，取得较好业绩。前三季度，得益于小贷公司贷款规模的增加，公司实现利息收入7273万元，同比大增43%。

　　【概念股解析】

　　中储股份：业绩小幅下滑，等待物流业务获突破

　　研究机构：湘财证券撰写日期：2013年10月30日

　　公告内容：

　　公司发布3季报业绩，1-9月公司完成营业收入207亿元，同比增长8.03%；归属于上市公司股东净利润2.96亿元，同比增长9.67%；折合基本每股收益0.31元，较上年同比下降1.84%。公司1-9月份归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元，较上年同期下降7.49%。

　　投资要点：

　　公司销售毛利率水平持续下滑，钢材贸易业务拖累公司业绩。

　　2013年钢材终端市场需求持续低迷，钢材价格徘徊在低位，对公司钢材贸易形成显著的负面作用。1-9月，公司营业收入同比增长8.03%，但公司业务实质盈利能力下降。比较近三年来公司整体销售毛利率，2011-2013年1-9月整体销售毛利率分别为5.12%、4.35%和3.53%，毛利率处于下滑通道，研报认为主要是其钢材贸易业务拖累盈利水平，公司物流业务应该仍然是其利润贡献主体。公司依靠钢材贸易业务做大业务规模对实际盈利贡献意义不大。

　　单独看公司扣除非经常性损益后的净利润较为明显，公1-9月为2.22亿元，较上年同期下降7.49%，公司主业盈利下降接近1成。

　　受益费用控制和出售持有的太平洋股权获取投资收益，使得公司1-9月业绩与上年基本持平。

　　2013年公司三项费用控制较为明显，前三季度公司三项费用合计占营业收入比重分别为1.92%、1.78%和1.99%，累计1-9月该比重为1.89%，较上年同期2.3%的水平下降了0.41个百分点，公司三费控制较好主要得益于管理费用控制严格，同时公司将银行借款逐步置换为公司债，财务费用有效下降。

　　公司前三季度主营业务盈利较上年同期下降超过7%，公司第三季度获得投资收益7337万元，较上年同比增加131%，主要是公司出售持有的太平洋证券获得投资收益的大幅增加，因此也平滑了公司1-9月的整体盈利，使得公司在主业盈利下降的情况下，净利润较上年同期小幅增长。

　　仓储物流行业争相升级获取市场蛋糕，公司需寻求突破维持龙头地位。

　　目前仓储物流行业竞争进入白热化状态，传统物流企业和电商企业都在大举投资抢食物流升级换代过程中越来越大的这份蛋糕，物流平台、仓储网络建设以及供应链布局成为企业入主物流行业的方式；中储股份自身物流网络布局和仓储土地资源是先发优势，研报认为公司利用自身背景及资源优势，寻求突破方能维持龙头地位。

　　估值和投资建议

　　作为仓储物流龙头，中储股份拥有自身资源优势，并具有较多潜在价值和增添业绩的资产，但受钢材终端市场低迷拖累，公司主营业务盈利能力有所下滑，调整公司业绩预估，预计公司2013-2015年业务增速在10%-15%之间，预计2013-2015年每股收益分别为0.43元、0.52元和0.62元，对应10月30日股价，动态市盈率分别为25倍、19倍和16倍，暂时维持对公司的“增持”评级。

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