央行整顿工作箭在弦上

　　监管层接连释放同业监管信号

　　在10日召开的清华大学五道口全球金融论坛上，央行副行长刘士余直言，“如果不整顿同业业务和理财业务，会对资本市场发展产生巨大溢出效应。(这些业务)每个环节都直接抬高了融资成本，对劳动生产率提高毫无贡献，会把国家金融体系带入赌博心态的短期行为。”

　　刘士余的这一表态，与央行4月29日公布的由其主管撰写的《中国金融稳定报告(2014)》(下简称“报告”)中关于同业业务的观点一脉相承。报告首次特设规范同业业务专题对风险予以警示，称“同业业务快速增长有其客观背景和现实需要，但也存在发展不规范、规避监管、期限错配增大和信息不透明等问题，在一定程度上削弱了宏观调控和金融监管效果，存在风险隐患。”

　　央行在报告中指出的同业业务风险包括：

　　1.同业业务具有不缴存存款准备金、节约资本和拨备、不受存贷比约束以及交易对手之间互利等特点，部分银行机构通过同业业务规避宏观调控和监管要求；

　　2.不少金融机构通过较低成本借入短期同业资金，再投资于期限长、收益高的资产来获取超额收益，期限错配不断增加，可能导致流动性风险；

　　3.部分同业业务透明度低，会计核算不规范，加大了风险监测和监管难度；金融机构间资金联动性增强，部分同业业务通过多层“通道”包装，结构复杂，资金划转频繁，造成金融机构整体资产规模虚增，一旦某个环节发生风险，极易引发交叉性风险传染。

　　就在央行公布报告的同一天，银监会召开2014年第一季度经济金融形势分析(电视电话)会。会议明确其中一项重点工作，即为“按业务实质进行规范管理，主动化解非标债权业务潜在风险。对于同业业务，要有效控制同业业务规模和比重，使同业业务回归流动性管理手段的本质。”

　　业内认为，监管层官员的系列表态，是为近期推出同业新规，加码监管放风。

　　与此同时，市场再度传言，央行即将出台的新规文件是在银监会规范银行同业的“9号文”的基础上进一步规范券商、基金子公司等机构同业业务，包括全面停止第三方买入返售业务，以及对银行同业业务规模设限。

　　有华东某省银监分局相关人士对周日晚间对大智慧通讯社表示，“辖内法人机构的摸底工作已经结束，按照银监会明确的理财和同业业务的改革方向是条线事业部和专营部门制的要求，及时整改。”

　　从银监口径2014年公开传递的监管信号上，继年初会议要求一季度内拿出具体的改革方案、6月末初见成效外，银监会于2月19日发布的《商业银行流动性风险管理办法(试行)》，亦将原本不属于银行流动性监管范围的理财、业务纳入监管范围；2014年3月，多个银监局向辖内商业银行下发规范治理同业业务的文件，通过期限管理、集中度管理、统一授信管理、担保规范管理及资本准备管理等技术手段，规范同业业务。

　　银行同业业务整体继续爆发式增长

　　同业业务接下来如何整顿不得而知，但从已经披露的银行一季报和去年年报数据来看，多家同业业务继续呈现井喷式增长，流动性风险的确不容忽视。

　　以四大行为例，截止2014年3月末，建设银行存放同业款项余额为4468亿元，比2013年年底增长39.07%；拆出资金2064亿元，较2013年年底增长35.76%；买入返售资产为4562亿元的余额，比2013年年底增长62.12%，增速惊人。

　　在买入返售金融资产余额上，仅农业银行有小幅下降，工商银行与中国银行均有相当大的增长，工商银行一季末余额5156亿元，比去年年底增长55.3%；中国银行该项余额则高达7203亿元，相比于去年年底数据翻了一番。

　　未上市的城商行更被业内认为是“同业鸦片”的重灾区。比如，2013年江苏银行买入返售金融资产693.46亿元，相比2012年末的397.51亿元增长74.45%；上海银行2013年买入返售金融资产规模为331.14亿元，较2012年的83.23亿元增长297.86%；天津银行2013年买入返售金融资产718.93亿元，较2012年的95.82亿元增长650.29%。

　　在国际金融问题专家赵庆民看来，城商行同业业务井喷式增长，与异地设分行审批‘搁浅’、利率市场化改革深化、资本管制日益严格不无关联，在城商行业绩增长受到前所未有挑战的形势下，同业业务为其提供了冲出监管束缚、赢得快速扩张的便利通道。

　　根据央行4月底公布的最新统计数据，2009年初至2013年末，银行业金融机构纳入存放同业、拆出资金和买入返售金融资产项下核算的同业资产从6.21万亿元增加到21.47万亿元，增长246%，是同期总资产和贷款增幅的1.79倍和1.73倍；纳入同业存放、拆入资金和卖出回购金融资产项下核算的同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿元，增长236%，是同期总负债和存款增幅的1 .74倍和1.87倍，远高于同期银行业金融机构贷款、存款增长水平。

　　对于同业业务的监管，包括前央行副行长吴晓灵、交通银行首席经济学家连平等业内专家均有建议。吴晓灵认为，对已扭曲的同业业务，较市场化的处理方式有两种，一是部分同业存款视作一般存款处理；二是改进差别存款准备金率的计算方法。

因此，连平建议，优化存贷比考核。他称，“如果同业存款也列入商业银行存贷比考核的一个分目进行计算，商业银行就可以简单从同业市场获得资金。”

　　连平指出，同业业务最大的风险在于将大量短期借贷来的资金去匹配长期资产，导致因期限错配产生流动性风险，且以逃匿信贷规模为目的的同业代付干扰了央行的货币调控。比如，为“冲时点”、做大规模导致银行存款月末、季末前后波幅加剧，这种波动加大了银行准确预测现金流、合理匹配资产负债期限结构的难度，进而埋下风险隐患。

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